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CFA一级 Exam 4 session41-45

来源：高顿网校 2014-03-31

　　41 . A firm has $3 million in outstanding 10-year bonds, with a fixed rate of 8% (assume annual payments). The bonds trade at a price of $92 per $100 par in the open market. The firm’s marginal tax rate is 35%. What is the after-tax component cost of debt to be used in the weighted average cost of capital (WACC) calculations?

　　A) 9.26%.

　　B) 6.02%.

　　C) 5.40%.

　　42 . Genoa Corp. is estimating its weighted average cost of capital (WACC). They have several pieces of data to consider. The firm pays 40% of its earnings out in dividends. The return on equity (ROE) is 15%. Last year’s earnings were $5.00 per share and the dividend was just paid to shareholders. The current price of shares is $42.00. Genoa's 8% coupon bonds have a yield to maturity of 7.5%. The firm's tax rate is 30%.

　　Part 1)

　　The cost of common equity is closest to:

　　A) 13.76%.

　　B) 14.19%.

　　C) 16.14%.

　　43 . Genoa Corp. is estimating its weighted average cost of capital (WACC). They have several pieces of data to consider. The firm pays 40% of its earnings out in dividends. The return on equity (ROE) is 15%. Last year’s earnings were $5.00 per share and the dividend was just paid to shareholders. The current price of shares is $42.00. Genoa's 8% coupon bonds have a yield to maturity of 7.5%. The firm's tax rate is 30%.

　　Part 2)

　　The after-tax cost of debt is closest to:

　　A) 5.3%.

　　B) 7.5%.

　　C) 5.6%.

　　44 . All of the following practices constitute good corporate governance, EXCEPT:

　　A) the firm’s financial, operating, and governance activities are reported to shareholders in a fair, accurate, and timely manner, and management acts independent of the board of directors.

　　B) there are proper procedures and controls covering management’s day-to-day operations and the firm acts lawfully in dealings with shareholders.

　　C) the board of directors protects shareholder interests, and the shareholders have a voice in governance.

　　45 . All of the following negatively affect shareholders’ proxy voting rights, EXCEPT:

　　A) allowing proxy voting by means other than a paper ballot.

　　B) preventing investors who wish to vote their shares from trading during a period prior to the annual meeting.

　　C) requiring attendance at the annual meeting.

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陈一磊

高顿CFA研究院主任