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CFA:人民币贬值，如何选基金？

来源：高顿网校 2016-11-11

　　要闻回顾

　　受美联储继续削减购债规模推升美元上涨影响，人民币兑美元汇率中间价继续下跌，4月3日，报6.2050，年内跌幅已经达到3%，是2005年汇改之后所罕见的。

　　3月17日，人民币兑美元汇率波幅迎来了自2005年7月人民币汇率制度改革以来的第三次扩大，银行间即期外汇市场人民币兑美元交易价浮动幅度由1%扩大至2%。此后连续几个交易日，人民币兑美元持续贬值。

　　金融小百科

　　货币贬值（devaluation），单位货币所含有的价值或所代表的价值的下降，即单位货币价格下降,又称通货贬值。

　　人民币贬值，主要是指人民币对美元、欧元等硬通货的汇率贬值。

　　QDII基金，它是在一国境内设立，经该国有关部门批准从事境外证券市场的股票、债券等有价证券业务的证券投资基金。它是在货币没有实现完全可自由兑换、资本项目尚未开放的情况下，有限度地允许境内投资者投资境外证券市场的一项过渡性的制度安排。（QDII是Qualified domesticinstitutional investor合格的境内机构投资者的首字缩写）

　　编者点评

　　本轮的人民币贬值显然已经超乎了市场的预期，原因也众说纷纭。如果此次的贬值趋势在相对一段时间内没有改变的话，那将对我国经济的方方面面都产生一定的影响。

　　我们知道，GDP的三驾马车是投资，消费和出口。人民币的贬值会利好于我国的对外贸易企业，也就是利好于出口，但是贬值同样会把境外的投资（热钱）带走，从而影响投资，对房地产等行业影响巨大。而从历史经验看，货币贬值利好外贸（纺织服装、航运海运），利空的行业一是代表本币资产类的行业（房地产、金融业和矿业）；二是外币负债高的行业（航空和贸易）；三是进口额高的行业（造纸、石化和钢铁）。

　　既然有如此大的影响，那我们应怎么挑选基金呢？

　　挑选基金的原则无非就是历史业绩较好、基金公司研发能力较强、基金经理操作水平较高等等。但如果出现了人民币贬值的情况，还可以有以下思路：

　　1、减持重仓周期类个股（房地产、资源、钢铁等）的基金；

　　2、增持重仓非周期类（医药、环保、科技）个股的基金；

　　3、适当配置QDII基金。（QDII基金是以人民币标价进行申赎，但持有的是境外的非人民币资产，因此若人民币贬值，相对的受益将会变大）

　　多了解市场，投资策略相应市场做出适时变化，在此基础上，基金的部分需要尽量控制风险并提升收益率。当然，不管市场如何风云变幻，我们最需要做的永远都是根据自己和家庭的需求来进行适当的资产配置！
来源：高顿

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高顿CFA研究院主任