万众瞩目沪港通

　　专题摘要
　　国务院总理李克强近日在博鳌论坛主旨演讲指出，将积极推动建立上海和香港股票交易的互联互通机制(简称”沪港通”)。证监会与香港证券及期货事务监管委员会发布公告，表示沪股通总额度为3000亿人民币，港股通总额度为2500亿人民币，沪港通正式启动需要6个月准备时间。
　　【小编回音壁】
　　估值修正
　　经济学的神经告诉我们，一价定律(Law of one price)是神律——沪港通将导致两地同一公司或可比公司的股票估值水平趋于一致：折价的向上修正，溢价的向下修正；对A股大盘蓝筹股有一定的估值修复作用，而对内地估值过高的小盘股则可能产生一定的抑制作用。
　　一部分蓝筹股在A股市场相对于在港股市场存在一定折价，沪港通有利于这部分A股蓝筹股价值重估。从市场角度而言，外资更在意长期投资，大盘蓝筹股自然会利好。而且目前蓝筹的P/E过低，沪港通也是一个让他们市盈率回归正常的机会。
　　香港股市是一个相对成熟的投资市场，更加强调投资价值，沪港通有助于港股里大型优质科技股作为内地投资者的成长股投资标的，有利于改变现在A股部分小盘和概念股票过度投机的局面，对A股里这些股票要关注风险。
　　互通参与方
　　可以发现，这次的合作方只涉及上交所与港交所，而没有深交所参与，外界对此众说纷纭。
　　官方的解释是，港交所与上交所合作已久，市场积累深厚。而深交所目前还未参与讨论，但不排除日后合作可能。
　　市场反响
　　沪港通成为今日博鳌最热话题，而A股市场也以大涨来回馈。
　　在梁振英、周小川、肖钢相继发声后，投资者对双方合作抱有期待。
　　交易效率提升——沪港通相当于能够用一个账号买两个股市股票，是提高效率的一个表现。至于美股等其他海外股票市场，A股所开账号还是无法直接购买的。
　　[背景介绍]
　　沪港通是什么？
　　上海证券交易所和香港联合交易所将允许两地投资者通过当地证券公司（或经纪商）买卖规定范围内的对方交易所上市的股票。
　　沪港通包括沪股通和港股通两部分：
　　沪股通，是指投资者委托香港经纪商，经由香港联合交易所设立的证券交易服务公司，向上海证券交易所进行申报（买卖盘传递），买卖规定范围内的上海证券交易所上市的股票；
　　港股通，是指投资者委托内地证券公司，经由上海证券交易所设立的证券交易服务公司，向香港联合交易所进行申报（买卖盘传递），买卖规定范围内的香港联合交易所上市的股票。
　　沪港通的标的股票有哪些？
　　试点初期，沪股通的股票范围是上海证券交易所上证180指数、上证380指数的成分股，以及上海证券交易所上市的A＋H股公司股票；港股通的股票范围是香港联合交易所恒生综合大型股指数、恒生综合中型股指数的成分股和同时在香港联合交易所、上海证券交易所上市的A＋H股公司股票。双方可根据试点情况对投资标的范围进行调整。
　　沪港通的投资额度有多少？
　　试点初期，对人民币跨境投资额度实行总量管理，并设置每日额度，实行实时监控。其中，沪股通总额度为3,000亿元人民币，每日额度为130亿元人民币；港股通总额度为2,500亿元人民币，每日额度为105亿元人民币。双方可根据试点情况对投资额度进行调整。
　　哪些投资者可以参与沪港通？
　　试点初期，香港证监会要求参与港股通的境内投资者仅限于机构投资者及证券账户及资金账户余额合计不低于人民币50万元的个人投资者。
　　沪港通要多久才能启动？
　　在试点项目准备期间，两地交易所及登记结算机构会联络各类市场参与者，确保市场参与者在沪港通正式实行前了解他们参与项目所需符合的所有有关规则、系统和技术要求。两地交易所及登记结算机构将就试点项目进展情况（包括预期时间安排）发出进一步公告。从联合公告发布之日起至沪港通正式启动，需要6个月准备时间。