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CFA一级ETHICS复习提纲(网络版）

来源：高顿网校 2015-03-20

　　为了帮助广大考生迎战2015年CFA考试，高顿网校为考生们整理了CFA一级ETHICS复习提纲，仅供参考：

　　Objective of codes and standard：永远是为了maintain public trust in

　　1. Financial market

　　2. Investment profession

　　6个code of ethics

　　1. Code 1—ethics and pertinent d persons

　　2. Code 2---primacy of client’s interest

　　a. Integrity with investment profession

　　b. 客户利益高于自身利益

　　3. Code 3---reasonable and independent

　　a. 必须注意reasonable care

　　b. 必须exercise independent professional judgment---必须独立判断！

　　4. Code 4---ethical culture in the profession

　　a. 不但自己要practice，而且要鼓励别人practice—不仅仅是自己一个人去做，要所有人共同去做

　　5. Code 5---ethnical culture in the capital market!

　　a. 促进整个capital market的integrity，推广其相关法规---增强公众对资本市场的trust！

　　b. Capital market是基于

　　i. Fairly pricing of risky assets；

　　ii. Investors‘ confidence

　　6. 有关competence—能力---competence

　　7个standard of professional conduct

　　1. Standard 1---professionalism---knowledge of law

　　a. 不需要成为法律专家，但是必须understand和comply with applicable law；

　　b. 当两个law发生conflict，则要遵守更加严格的法律！

　　c. Knowingly---know or should know

　　d. 必须attempt to stop the violation，如果不能stop， then must dissociate from the violation！必须从其中分离出去!

　　i. Remove name from the written report;

　　ii. Ask for a different assignment

　　2 |www.damazha.com

　　e. 并不要求向有关部门report！（do not require）

　　f. 向CFA 进行书面报告report--encouraged to so

　　2. Standard 1 ---professionalism---integrity of capital market

　　a. Bias from client or other groups—listed company，controlling shareholder！

　　b. Bias from sell side analyst

　　c. Buyer side client—

　　d. Issuer paid report---只能接受flat fee for their work

　　3. Standard 1 ---professionalism---misinterpretation—不能误导客户，不能剽窃其他人的研究成果

　　4. Standard 1 ---professionalism---misconduct---

　　5. Standard 2---integrity of capital market

　　a. 不能使用非公开信息！---material nonpublic information---

　　b. mosaic theory---conclusion from analysis of public and non-material nonpublic information

　　6. standard 3—

　　a. Loyalty, prudence and care---

　　duties to clients

　　i. 如何定义客户？ ---考虑最终受益人！---雇佣我们的人未必就是我们的客户，要考虑最终受益人！

　　ii. Soft dollar---when a manager uses client brokerage to purchase research report to benefit the investment manager---比如，作为基金公司，使用证券公司的席位进行交易，肯定会支付一定的费用，这些费用来自客户，所以基金公司只能用这些soft dollar为客户服务！

　　b. Fair dealing---

　　i. 对所有客户要公平客观

　　ii. 个别的客户要求，可以征收premium的费用之后，是可以做的！条件是，其他的分析都已经公布给其他客户了

　　iii. More critical when changes recommendation

　　iv. Investment action---taking investment action based on research recommendation

　　v. Prorated the allocation

　　c. Suitability

　　i. 了解客户的经验，风险和回报目标

　　ii. 要有书面目标—至少一年进行更新！

　　iii. 是否和客户的书面目标相符合？

　　iv. 是否符合客户的整个total portfolio的投资目标？

　　v. 必须理解其投资组合的constraints，只能进行符合其书面目标的投资推荐！

　　1. Investment policy statement—IPS---risk tolerance， return requirement， investment

　　3 |www.damazha.com

　　2. Constraint---time horizon, liquidity needs, tax concerns, legal and regulatory factors, unique circumstances

　　d. Performance presentation

　　i. 这里有performance presentation的规定，同时在GIPS里面也有类似规定！其区别是

　　1. 一个是自愿的---GIPS，一个是必需的；

　　2. 一个是针对公司—firm wide，一个是针对个人member和candidate

　　3. GIPS要求公司to use accurate input data and approved calculation method, to prevent the performance record in accordance with a prescribed format

　　e. Preservation of confidentiality---必须保密---可以不保密的情况

　　i. 违法行为

　　ii. 法律要求进行披露

　　iii. Client或者prospective client同意披露

　　iv. 以现行法律为准

　　v. CFA进行investigate

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cfa考试内容有哪些？: cfa考试分为三个等级，cfa一级和二级考试科目包括《职业伦理道德》、《定量分析》、《经济学》、《财务报表分析》、《公司理财》、《投资组合管理》、《权益投资》、《固定收益投资》、《衍生品投资》、《其他类投资》。cfa三级考试科目包括《经济学》、《投资组合管理》、《权益投资》、《职业伦理道德》、《固定收益投资》、《其他类投资》、《衍生工具》。

cfa一年考几次？: cfa每年考试的次数每个级别均有不同，其中CFA一级考试每年设置四次，CFA二级考试每年设置三次，CFA三级考试每年设置两次。需注意，协会规定考生必须要按照CFA考试的三个级别，依次进行报考，且报考两个级别考试的窗口之前需至少间隔6个月。

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陈一磊

高顿CFA研究院主任