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用cfa持证人眼光看近来股市

来源：高顿网校 2015-07-30

　　cfa知识，作为金融界最全面的一门知识考试。在今年股市大气大幅的当下，金融分析也能尽早有一些股市的触觉。高顿网校cfa小编带来高顿cfa研究院对近来股市的一些看法，为大家做一参考：

　　最近股市跌宕起伏，狂泻不止，动则上千家公司连续跌停，使得整个市场的流动性大幅萎缩。流动性是投资者在资产配置中考虑的重要因素之一。流动性风险是指将证券资产变成现金的困难程度而造成投资者的损失，卖出的困难越大，则拥有该种股票的流动性风险程度越大。针对流动性风险，运用CFA二级Equity 中的PastorStambaugh Model，进行定量分析，以我国A股上市公司的股票作为研究样板，通过研究证明，我国A股存在流动性溢价现象：流动性低的股票预期收益低，流动性高的股票预期收益高，而在短期内，流动性溢价效应更加明显。

　　反映在具体的股票上，创业板的股票由于股本结构比较小，市场流动性差，一旦形成下跌，相较于大盘蓝筹股更容易产生连续跌停。最近更有一个奇怪的现象，往往银行股在涨，分级基金金融B却在下跌，这就是由于分级B下跌时产生的巨大的流动性折价的原因。

　　中国政府也针对流动性缺失相应的采取了一系列的救市措施。包括证监会要求各家公司回购自家股票；证金公司投入1000亿元增持股票；央行更是力挺证金公司提出给予无限流动性支持；所有一切的救市策略都是对症下药补充市场的流动性，所以救市成功与否就是时间问题。只要你不是持有融资盘，或场外配资资金，现在输的只是时间，长期来看赢得胜利的概率极大。

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cfa备考热门问题解答

cfa证书就业岗位有哪些？: cfa考完后可以从事的工作包括公司会计、基金经理助理、投资管理师、股票研究分析师、基金分析师、投资产品分析师、券商助理分析师、交易员等。在全球范围内，cfa会员的雇主包括了摩根大通、汇丰银行等机构。

cfa考试内容有哪些？: cfa考试分为三个等级，cfa一级和二级考试科目包括《职业伦理道德》、《定量分析》、《经济学》、《财务报表分析》、《公司理财》、《投资组合管理》、《权益投资》、《固定收益投资》、《衍生品投资》、《其他类投资》。cfa三级考试科目包括《经济学》、《投资组合管理》、《权益投资》、《职业伦理道德》、《固定收益投资》、《其他类投资》、《衍生工具》。

cfa一年考几次？: cfa每年考试的次数每个级别均有不同，其中CFA一级考试每年设置四次，CFA二级考试每年设置三次，CFA三级考试每年设置两次。需注意，协会规定考生必须要按照CFA考试的三个级别，依次进行报考，且报考两个级别考试的窗口之前需至少间隔6个月。

cfa的含金量如何？: CFA证书全称Chartered Financial Analyst（特许注册金融分析师），是全球投资业里最为严格与高含金量资格认证，为全球投资业在道德操守、专业标准及知识体系等方面设立了规范与标准，具有较高的知名度和影响力。英国的国际学术认证中心，还将持有CFA证书视为拥有硕士学历水平，能让想进修的金融专业人士，充分学习等同于金融硕士的知识课程。此外，人民日报三年内连续四次推荐CFA证书！因此，无论是从国际知名度还是国内知名度来说，CFA资格认证的含金量和认可度都是非常高的。

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陈一磊

高顿CFA研究院主任