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孙正义的海外大冒险——来看这位“日本版理查德·布兰森”，如何杀向美国。

来源：高顿网校 2014-05-12

　　日本市场已难养孙正义（Masayoshi Son）这条蛟龙。孙正义正在涉水一笔规模201亿美元的海外“豪赌”。彭博亿万富翁指数显示，孙正义，这位SoftBank集团创始人兼总裁，以其拥有的79亿美元资产位列日本第二富豪。他旗下的SoftBank移动于2008年拿到了日本*9份iPhone销售合约，并成为日本成长速度最快的通讯公司。SoftBank移动于本月初宣布以23亿美元收购了规模较小的竞争对手eAccess。55岁的孙正义同时还是雅虎日本的董事长，而雅虎日本是日本 *2影响力的门户网站和宽带运营商之一。他的影响力甚至还延伸到了棒球运动，他的Fukuoka SoftBank Hawks队将于今秋扞卫其日本联赛冠军头衔。

　　但是日本人口的老龄化和经济的不景气让几乎所有的企业都面临挑战，通讯行业也不例外。在过去的5年中，尽管世界各国消费者都在争相购买iPhone和安卓智能手机，但是日本手机出货量下跌了27个百分点。

　　可能是基于上述原因，10月15日，孙正义在东京召开的新闻发布会上宣布以201亿美元收购美国第三大通讯运营商Sprint Nextel公司70%的股份。彭博汇编的数据显示，交易完成之后，该项目将成为2000年以来日本*5的一笔对外收购。不管怎么样，由此看来，孙正义想拥有更大的发展空间，而经济增长缓慢的日本已难以满足他的需求。在东京举行的新闻发布会上，他站在Sprint公司首席执行官丹·黑塞（Dan Hesse）旁说道，“我是一个男人，我觉得每个男人都想去拿*9。”黑塞将继续担任目前职务。

　　对孙正义来说，Sprint交易并不是他操控的*9次海外并购。在上世纪90年代网络经济热潮中，他曾投资过硅谷创业企业，包括雅虎。他早期曾购买了中国电子商务巨擘阿里巴巴2000万美元的股份，而这些股份现在的价值可能达到了近112亿美元。然而，并购Sprint公司才是他迄今为止*5的一次海外豪赌。在这之前，他的主要目光并未远离日本国土。2006年，他收购沃达丰日本（Vodafone Japan）这家营运不顺的通讯企业，彼时他扬言将在10年内赶上行业领头人NTT移动通信网公司（NTT DoCoMo）;今天，并购美国通讯企业Sprint公司将有利于帮助他实现这一目标。他压低了对手的手机资费，并投资兴建SoftBank集团的LTE 网络基础设施，而SoftBank集团在LTE网络方面的经验也将使Sprint公司获益。他还说服史蒂夫·乔布斯让SoftBank一度成为了苹果 iPhone在日本的[*{7}*]经销商。10月15日，孙正义表示，在完成对eAccess的收购后，SoftBank集团将拥有3950万名用户，成为市场上排名第二的通讯公司。

　　孙正义生于日本，其父母来自韩国。长期以来，与其他日本企业精英相比，他总是有那么一点与众不同。香港路易斯资本市场日本股票业务负责人本·科勒特（Ben Collett）说，“他是日本版的理查德·布兰森（Richard Branson）（英国最疯狂大胆的亿万富豪——译注），敢做敢闯。他用行动证明，在经济萎缩的环境下，人们也能通过财务杠杆效应来制造增长契机。”大和证券（Daiwa Securities）表示，鉴于上世纪80年代的泡沫，很多日本公司都不愿借贷，尽管如此，并购Sprint公司可能会使SoftBank的净负债总额升至3.1万亿日元（合400亿美元）。

　　Sprint交易是SoftBank集团进军美国的*9波强大攻势。根据交易，80亿美元将成为新资本，而121亿美元将用于支

　　付 Sprint公司的股东。孙正义计划用SoftBank95亿美元的现金和过桥贷款来支付此次投资。“一旦他下定决心或对某事深信不疑，他愿意倾尽其所有豪赌一场”，上海启明创投执行合伙人、SoftBank集团前任董事盖里·瑞奇（Gary Rieschel）说道，“这就是他所持有的信念。”

　　其他日本公司也将目光投向了海外。自年初以来，日本公司已经公布的海外并购项目达960亿美元，打破了去年880亿美元的纪录。汇丰控股执行董事兼亚洲经济研究联合负责人弗瑞德里克·纽曼（Frédéric Neumann）说，由于日元的强势，估值的低迷以及经济的不景气，“日本企业走出国门的意愿非常强烈。”尽管2000年至2011年排名前10的日本企业海外并购项目，在交易宣布之后的12个月内，净市值蒸发了3300亿美元。

　　作为一场豪赌，这笔交易让评级机构感到惶惶不安。目前，SoftBank移动的营运利润率达到了25%这一健康水平，但Sprint的运营亏损率为6%。作为一家从3G网络向高速LTE网络转型的公司，Sprint相对羸弱的网络让Sprint在市场排名前两位的Verizon和AT&T面前抬不起头来。10月15日，穆迪曾表示可能会下调 SoftBank集团信用评级一个等级至垃圾级。但是，通讯是一项讲求规模的业务，它偏爱规模*5的运营商。瑞士信贷分析师早川仁（Hitoshi Hayakawa）提到，Sprint将在高端智能手机和基站方面为SoftBank集团提供超过其日本对手的规模经济效益，而且Sprint在美国也会得到类似的收益。彭博工业分析师约翰·巴特勒（John Butler）表示，“新Sprint公司将在供应商面前有更多的话语权。”

　　香港JiAisa泛亚领域研究联合负责人内尔·加金思（Neil Juggins）说:“他郑重其事地说，‘相信我。’”对于SoftBank的股东来说，未来几年之内难免会有阵痛，加金思说道，但是也就3年的时间，他是孙正义的信徒。“我不会押注他的失败”，加金思说道，“因为他知道该怎么做。”作为日本的逆转大师，人们有理由相信孙正义能获得成功。

　　——Bruce Einhorn

　　总之孙正义用201亿美元换取了对sprint的控制权，这位日本第二富有的人走出了经济增速缓慢的日本，并押注在海外市场赚取更高的回报。

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