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美国特许金融师CFA考试完全解读

来源：高顿网校 2014-05-12

　　写在后CFA的日子-让你全面认识CFA（暴强男背景：本科金融，硕士精算，英文水平中等，工作后才开始考并且常常出差。两年一次性扫定CFA）

　　考CFA的理由

　　虽然本科是金融专业，不过读研时一心要考出精算，所以一直对CFA这类考试不大感冒。即便工作之后也一直犹豫在精算和CFA之间。而这段时间经常出差，几乎没有时间复习，一次听同时说CFA只要三次考试，对比了一下FSA的遥遥无期，就无知地踏上了这条贼船。

　　下面进入主题

　　CFA简介

　　CFA（Chartered Financial Analyst）特许金融分析师，是美国CFAI（特许金融分析师协会）组织推广的一种职业称号，该称号在很多国家的金融圈内很有分量。协会号称非盈利机构，其宗旨是建立并保持专业人员的职业道德*6标准，促进全球投资行业的发展，并提高投资决策人员的专业水平。持有此证书的人必须满足四个条件：1、完成三个阶段的考试（考试成绩永久有效，目前已经废除了必须在7年之内完成考试的规定。）；2、积累不少于4年的投资分析类工作经验，并获得协会认可成为协会 member；3、遵守CFA道德标准（Code of Ethics and Standards），并每年签字画押；4、每年向协会缴纳会费囧…（严重鄙视CFAI）。

　　CFA考试

　　报名缴费之后即成为CFA candidate，这个称号在报名之后和成绩公布之前有效。考试的时间是每年的6月初和12月初（只有一级），也就是说最快通过的方式是12月参加一级，来年6月参加二级，接着隔年6月完成三级，共18个月。

　　关于报名

　　目前很多国内的考试网站和个人都可以提供代报名服务，费用不等。个人意见，除非特殊情况，还是花上10分钟自己动手吧。CFAI的官网也就是报名网站：http://www.cfainstitute.org/。报名时除了填写个人信息（注意姓名和证件号一定要填写正确），都会要求candidate填写一些问卷调查，例如是否参与过金融犯罪等，在我印象中这些问题一律选择No。最后就是填写信用卡号（如果在国内报名需要使用双币卡）。令人吃惊的是，这个报名网站的服务器非常之强大，每次报名在按下submit按钮的瞬间，我都会立刻收到信用卡扣款的短信，汗~

　　CFA考试通过率

　　2008年时，全球参加CFA考试的共有9万人，而2009年6月这一人数则达到了12万人，在北京上海参加考试的考生也达到了1万多人。在每次公布成绩同时，CFAI都会同时公布CFA考试的全球通过率。依照我的经验，国内的一级二级考试通过率相对全球通过率偏高，三级则会偏低，这也和非英语国家的实际情况吻合。

　　下面是这几年的通过率，可以看出其中险恶的趋势：一级提高通过率，二级和三级降低通过率，完全体现了CFAI所谓非营利性机构的险恶用心。

　　复习资料

　　除去官方提供的curriculum外，90%以上的中国考生都会使用Kaplan Schweser的notes（支持正版但请量力而行）。其实针对CFA的复习资料真是五花八门，无所不有。

　　官方资料：

　　1、官方会推荐大量的原版教材，例如The Analysis and Use of Financial Statements、Fixed Income Analysis等等，这些推荐教材都是经典读物，不过如果只是单纯想通过考试，建议绕过；

　　2、curriculum，就是强制派发的学习资料了，每级都有6本而且相当有分量。内容发散，并且几乎每章的编者都不同，所以精华和垃圾同样存在。印象非常深刻的有二级的FSA（financial statement analysis）、fixed income那部分（MBS、ABS是精华），三级的behavior finance和alternative investment这几部分都不错，建议读之。

　　3、Sample question和Mock up，这是官方为考生提供的最为重要的资料。从*7的报名情况看，官方免费提供一套Sample和一套Mock，额外的套题需要额外的银子（似乎要50 刀！）。虽然价格不菲，但这些样题的难度和实际考试相当，是notes模拟题所不能比拟的，因此一定要做，并且在做题过程中应多多揣测出题人的思路和意图。

　　4、Code of Ethics and Standard of Professional Conducts，CFAI下属几个委员会，专门制定相关标准，Code and Standard就是其中之一，另外还有大名鼎鼎的GIPS等等。在准备考试期间，道德手册应该一直保存在手边，有空就读一读，另外建议考生在官网下载一套*7的电子版（v2005）。实际上，道德一直是CFA考试的重中之重。一级考试有“道德不过则不过”的流言（评分的比重非常之大），二级考试中也常常会出4道道德题，三级虽然道德比例有所下降，但GIPS从某种角度也可以说是Code and Standard的延伸，可以不夸张的说，得道德者得pass卡。

　　Notes：

　　这些是外国一些出版机构针对CFA考试提供的复习资料，内容详尽并且突出重点，虽然近年的考题明显能够看出CFAI针对这些培训出版商，避开其notes 中的重点出题（甚至强制摊派教材，简直严重违反antimonoply law）。但是notes的内容更加符合考生的功利心态，其依然应该成为复习的重点。出版notes的机构很多，例如Kaplan Schweser、Stalla等，其中Schweser在国内的名气*5，用的人也最多。因此考生必备（其实别的我也没看过，没有比较）。下面主要介绍 Kaplan：

　　1、Kaplan一贯秉承的编辑原则是完全根据LOS（Learning Outcome Statements，即curriculum里介绍每章之前提出的问题，可以理解为考纲。）进行讲解。依据LOS编辑出的notes每级都有6本，内容精炼，考试必读。

　　2、Volume1、Volume2，是Kaplan出版的模拟题，每本三套。其中V2的难度更大，更加偏离实际，因此不应作为重点。在时间充裕并且官方套题已经做过的情况下，建议完成V1。尤其是一级，考前需要一定的练习，以免造成考试时时间安排不合理的尴尬情况。

　　3、Secret Source以及视频课程，Secret Source实际上是notes内容的再次精炼，因为notes已经相当简明，因此SS里会遗漏掉大量重要知识点。不过我还是在三级的时候使用了SS，感觉作为最后回顾的材料还是能够节省大量做笔记的时间的。至于视频教程嘛，我试听过半个小时，*10的感觉就是老师发音标准，排除收藏性质，作为英语口语和听力练习的素材，那还是相当的不错。

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　　高顿网校特别提醒：已经报名2014年CFA考试的考生可按照复习计划有效进行！另外，高顿网校2014年CFA考试辅导高清网络课程已经开通，通过针对性地讲解、训练、答疑、模考，对学习过程进行全程跟踪、分析、指导，可以帮助考生全面提升备考效果。

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cfa证书就业岗位有哪些？: cfa考完后可以从事的工作包括公司会计、基金经理助理、投资管理师、股票研究分析师、基金分析师、投资产品分析师、券商助理分析师、交易员等。在全球范围内，cfa会员的雇主包括了摩根大通、汇丰银行等机构。

cfa考试内容有哪些？: cfa考试分为三个等级，cfa一级和二级考试科目包括《职业伦理道德》、《定量分析》、《经济学》、《财务报表分析》、《公司理财》、《投资组合管理》、《权益投资》、《固定收益投资》、《衍生品投资》、《其他类投资》。cfa三级考试科目包括《经济学》、《投资组合管理》、《权益投资》、《职业伦理道德》、《固定收益投资》、《其他类投资》、《衍生工具》。

cfa一年考几次？: cfa每年考试的次数每个级别均有不同，其中CFA一级考试每年设置四次，CFA二级考试每年设置三次，CFA三级考试每年设置两次。需注意，协会规定考生必须要按照CFA考试的三个级别，依次进行报考，且报考两个级别考试的窗口之前需至少间隔6个月。

cfa的含金量如何？: CFA证书全称Chartered Financial Analyst（特许注册金融分析师），是全球投资业里最为严格与高含金量资格认证，为全球投资业在道德操守、专业标准及知识体系等方面设立了规范与标准，具有较高的知名度和影响力。英国的国际学术认证中心，还将持有CFA证书视为拥有硕士学历水平，能让想进修的金融专业人士，充分学习等同于金融硕士的知识课程。此外，人民日报三年内连续四次推荐CFA证书！因此，无论是从国际知名度还是国内知名度来说，CFA资格认证的含金量和认可度都是非常高的。

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陈一磊

高顿CFA研究院主任