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关于CFA一级考试难点LIFO和FIFO解析

来源：高顿网校 2015-08-14

　　CFA一级考试内容广泛，为初涉金融知识的*9步。全而广泛的考核方法，令许多非金融背景考生措手不及。在知晓一级考试的结构知识点和考试比重之后，考生也应根据自身的情况，调整好各科目的复习时间。掌握好全面的基础知识，为备战CFA一级考试更加一分底气。

　　CFA一级考试各科目考试比重和难度比重：

　　数理方法（比重12%，难度B）

　　2经济学（比重10%，难度B-）

　　3财务报表分析（比重20%，难度E）

　　4.公司金融（比重8%，难度C）

　　5.投资组合管理（比重5%，难度C+）

　　6.权益投资（比重10%，难度C+）

　　7.固定收益证券（比重10%，难度C+）

　　8.衍生品投资（比重5%，难度D）

　　9.其它类投资（比重5%，难度E）

　　10.道德（比重15%，难度D）

　　CFA一级考试难点总结：

　　在一级考试中，经过参加过CFA考试学员总结：其中难点不乏各种计价方法，LIFO和FIFO，2个lease，资本化和费用化，回购和分股利，折旧和摊销，存货，无形资产，长期资产revaluation model，折旧方法，tax rate的变化，折价和溢价债券，funded status，几种改变现金流的方法，3种security的会计处理，GAAP和IFRS的区别，这些都是财报的重中之重，在做题和考试当中也需要常常把这些东西的变化和替换与财报上的科目和比率的变化联系起来。

　　根据上述难点，高顿财经CFA研究中心将LIFO和FIFO的概念在此详细分析了一下。

　　CFA一级考试概念：FIFO、LIFO的基本概念：

　　FIFO真实反映了存货价值，对B/S更适用。LIFO真实反映了COGS，对I/S更合适。

　　两种方法的差异是考试重点。假设存货价格上升（inflation）且存货数量稳定或上升，LIFO将导致生产成本上升，所得税下降，现金流上升，净利润（税前&税后收益）下降，期末存货余额。简而言之，明确LIFO计价下，生产成本和现金流是存货价格同向变化，其他指标反向变化。FIFO的各项影响是与LIFO相反。

　　考生应该明确认识存货价格上升时，LIFO因COGS较高而享受tax advantage，以低估存货资产作为代价。而一旦收入不佳，还可以采用LIFO liquidation遮掩颓势，其舞弊原理在于使用老久存货降低COGS，从而操作net income上升，粉饰损益表。存货价格上升时，FIFO因COGS较低同事唱红B/S,I/S表，即使近期存货成本上升短期内也不一定影响I/S表美观，但长期可能悄悄将利润掏空。

　　考生要从时点、持续经营的会计期间的角度比较和理解LIFO和FIFO的财务影响，到底谁才是真正的保守计量存货方式，洞穿存货计价这点事儿。

　　看完了上述的讲解概念，考生是否也已有些基础概念？高顿网校CFA小编准备了一道题目，希望考生可以练一练手。

　　CFA一级习题：LIFO和FIFO下inventory cost的调整问题

　　Assume U.S. GAAP applies unless otherwise noted.?Sipex Corporation uses the LIFO inventory method, but most of the other companies in Sipex industry use FIFO. Which of the following?best?describes one of the adjustments that would be made to Sipex's financial statements to?compare that company with other companies in the industry? To adjust Sipex's ending inventory to the FIFO method, the amount reported for Sipex's ending inventory should be:

　　A.increased by the ending balance in Sipex's LIFO reserve.

　　B.decreased by the ending balance in Sipex's LIFO reserve.

　　C.increased by the change in Sipex's LIFO reserve for that period.

　　Solution: A

　　Adding the ending balance in the LIFO reserve to the LIFO inventory would equal the ending balance for inventory on FIFO basis.

　　至此，关于这道LIFO和FIFO的问题你是否答对了呢？还希望各位尚要参加CFA一级考试的考生们能积极备考，掌握好每一门CFA考试的重点科目。

　▎申明：本文由Yuyu汇集整理，系高顿网校编辑团队汇编作品，转载请注明作者及出处。更多内容推荐关注：gaoduncfa，打造全球最专业的VC/PE、IB、融资、证券、金融资讯在线分享平台！为各界有志于投资投行、顶级券商等领域的在校学生、社会精英提供最快、最专业的业内资讯和财经培训，同时定期举办线下活动、实习推荐。汇聚全球财经人士，为你全面指导职业发展。

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