在cfa证书考试中，很重要的一张就是国际贸易及其他相关的计算，费雪效应就是发现了通货膨胀率预期与利率之间关系~费雪，和飞雪连城有没有关系呢， 是不是一个派系的呢？
费雪效应是由著名的经济学家欧文·费雪*9个揭示了通货膨胀率预期与利率之间关系的一个发现，它指出当通货膨胀率预期上升时，利率也将上升。
它的一个著名公式是费雪效应的公式：
实际利率=名义利率 - 通货膨胀率
把公式的左右两边交换一下，公式就变成：
名义利率=实际利率+通货膨胀率
在某种经济制度下，实际利率往往是不变的，因为它代表的是你的实际购买力哟。
于是，当通货膨胀率变化时，为了求得公式的平衡，名义利率--也就是公布在银行的利率表上的利率会随之而变化。名义利率的上升幅度和通货膨胀率完全相等，这个结论就称为费雪效应或者费雪假设(Fisher Hypothesis)。
埃尔文·费雪认为，债券的名义利率等于实际利率与金融工具寿命期间预期的价格变动率之和，名义利率r可以表示为：
1+R=(1+r)(1+h)
r=R-h-rh
式中：
r-实际利率；
h-金融工具寿命期间的预计年通货膨胀率。
当通货膨胀率仅处于一般水平时，乘积项rh会很小，计算时通常忽略不计，因此：
r=R-h
习惯上，这个公式被称为费雪效应，它表明名义利率(包括年通货膨胀溢价)能够足以补偿贷款人到期收到的货币所遭受的预期购买力损失。即贷款人要求的名义利率要足够高，使他们能够获得预期的实际利率，而要求的实际利率就是社会中实物资产的经营报酬加上给予借款人的风险补偿。费雪效应意味着如果预期通货膨胀率提高1%，名义利率也将提高1%，也就是说，这种效应是一对一的。
费雪效应表明：物价水平上升时，利率一般有增高的倾向；物价水平下降时，利率一般有下降的倾向。通俗的解释：假如银行储蓄利率有5%，某人的存款在一年后就多了5%，是说明他富了吗？这只是理想情况下的假设。如果当年通货膨胀率3%，那他只富了2%的部分；如果是6%，那他一年前100元能买到的东西现在要106了，而存了一年的钱只有105元了，他反而买不起这东西了！
让我们来看一下练习题：根据费雪效应， 名义利率等于实际利率加上：
A ：实际通货膨胀率
B ：平均通货膨胀率
C ：预期通货膨胀率
答案是C，在这个公式里，只能用将来的预期通货膨胀率。
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