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CFA特许金融分析师之通货膨胀（Inflation）

来源：高顿网校 2015-10-28

　　通货膨胀表示的是价格水平在一段时间内的持续增长。但是在CFA考试一级考试里面，通货膨胀不仅仅要掌握这些了，除了具体计算，还需要掌握它的几个衍生概念。

　　首先，价格水平短期波动增长而不持续增长不是通货膨胀。不仅如此，只是一个商品或几类商品价格增长也不是通货膨胀。通货膨胀要求的是几乎所有商品价格均增长。

　　在具体指标上，通货膨胀率指的是价格水平在这一段时间里的相对增长百分比。消费者价格指数（CPI, The consumer price index）是*4的衡量指标。在考试里会出现它的计算题，但是常常会结合其他考点。比如所通货膨胀的一些衍生概念。

　　通货膨胀的其他衍生概念需要额外记住，比如

　　a.反通货膨胀(Disinflation)，指的是通货膨胀率逐渐减少的通货膨胀。

　　b.通货紧缩(Deflation)，指的是价格水平下降的经济现象。

　　c.恶性通货膨胀(Hyperinflation)，指的是通货膨胀率加速扩大的通货膨胀。

　　【例题】

　　[Single choice] A country’s year-end consumer price index over a 5-year period is as follows:

　　Year 1 106.5

　　Year 2 114.2

　　Year 3 119.9

　　Year 4 124.8

　　Year 5 128.1

　　The behavior of as measured by this index is best described as:

　　A. deflation

　　B. Disinflation

　　C. hyperinflation

　　【答案】：B

　　【解析】：

　　1.计算每一年的消费者价格指数如下

　　第二年: (114.2-106.5)/106.5=7.23%

　　第三年: (119.9-114.2)/114.2=4.99%

　　第四年: (124.8-119.9)/119.9=4.09%

　　第五年: (128.1-124.8)/124.8=2.64%

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高顿CFA研究院主任