更多服务

特色服务

找学习资源

查报考信息

看备考资讯

备考工具箱

报考指南

报名入口

报名流程

考试动态

考试日历

备考指南

资料中心

福利政策

免费题库

全部

CFA投行视野：华尔街基因的罪与罚

来源：高顿网校 2015-11-26

中金错失发展黄金期的一大主因是，过分看重投行业务而忽视经纪业务。为何如此？这是因为它一出生就具有华尔街的基因。

1995年，中金组建时，两大股东分别是摩根士丹利和建设银行。直到2010年年末，摩根士丹利才退出。长达25年里，摩根士丹利为中金带来了鲜明的华尔街基因，对其经营理念和战略方向产生了深远的影响。

与中资券商通常将业务构架分为经纪、投行、自营、资管和两融等板块不同，中金公司将业务分为：投资银行、股本销售及交易、固定收益、财富管理和投资管理五大部门，而上述业务架构与摩根士丹利一致。

从诞生之初，投行业务便一直是中金公司的王牌。大国企的超大发行规模给中金贡献了丰厚的利润，也铸就了中金行业领导地位；但专注大项目的“高大上”路线，也成了中金逐渐被挤下神坛的原因之一。

从2008年起，中金的投行收入便逐步减少，相关财务指标明显下滑。中信证券的一位投行人士向时代周报记者称：“中金的业务较单一，太依赖投行业务。同时又局限于只做央企的大项目，但大项目就这么多，可以说是做一单就少一单，这个模式怎么能够持续呢？”

“国内市场与国外成熟市场相比，散户占比非常高，交易量和换手率很高，因此过去几年经纪和两融业务一直是中资券商的主要盈利来源，但中金却并没有重视这块蛋糕，而将业务重心放在投行和财富管理。”上海一位大型私募基金合伙人对时代周报记者表示，“财富管理相当于国内的私人银行，而不是资管。其中股本销售和交易部门是包含经纪业务的，但并没有像中资券商一样独立为一个部门，而外资投行一般都是没有独立的经纪业务部门的。”

重投行轻通道中介业务的模式同样来源于中金的华尔街基因。“投行本身是轻资产型的业务，除了人力成本几乎不需要什么大的费用，财富管理并不类同于中资券商的资管，而是相当于国内的私人银行，对自身的资本金也没有很高的要求。但一些新业务比如两融是重资本的，对资本金有很高的要求，而这些业务对于没有上市的券商就会很受限。”上述人士称。

　　高顿网校温馨提醒

　　各位考生，2015年12月CFA备考已经开始，为了方便各位考生能更加系统地掌握考试大纲的重点知识，帮助大家充分备考，体验实战，高顿网校开通了全免费的CFA题库（包括精题真题和全真模考系统），题库里附有详细的答案解析，学员可以通过多种题型加强练习，通过针对性地训练与模考，对学习过程进行全面总结。点击进入CFA免费题库>>>

专业的CFA考生学习平台与职业发展平台，干货满满，抢鲜分享。欢迎关注微信号gaoduncfaCFA学习与分享QQ群：490459770

　 490459772

　　CFA高清网课免费体验 CFA名师精品班免费试听　CFA考试免费题库【手机题库下载】| 在线直播

精彩推荐：CFA招生专题

版权声明：本条内容自发布之日起，有效期为一个月。凡本网站注明“来源高顿教育”或“来源高顿网校”或“来源高顿”的所有作品，均为本网站合法拥有版权的作品，未经本网站授权，任何媒体、网站、个人不得转载、链接、转帖或以其他方式使用。经本网站合法授权的，应在授权范围内使用，且使用时必须注明“来源高顿教育”或“来源高顿网校”或“来源高顿”，并不得对作品中出现的“高顿”字样进行删减、替换等。违反上述声明者，本网站将依法追究其法律责任。本网站的部分资料转载自互联网，均尽力标明作者和出处。本网站转载的目的在于传递更多信息，并不意味着赞同其观点或证实其描述，本网站不对其真实性负责。如您认为本网站刊载作品涉及版权等问题，请与本网站联系(邮箱fawu@gaodun.com，电话：021-31587497)，本网站核实确认后会尽快予以处理。

展开全文咨询在线

点一下领资料

【超详细保姆教程】CFA考试真题

真题高频考点，刷题全靠这份资料

下载合集

CFA报考指南

梳理核心考点，一图看懂全部章节

下载合集

CFA-L1-考纲-新版/p>

全科备考学习打卡表,备考按照计划走

cfa备考热门问题解答

cfa证书就业岗位有哪些？: cfa考完后可以从事的工作包括公司会计、基金经理助理、投资管理师、股票研究分析师、基金分析师、投资产品分析师、券商助理分析师、交易员等。在全球范围内，cfa会员的雇主包括了摩根大通、汇丰银行等机构。

cfa考试内容有哪些？: cfa考试分为三个等级，cfa一级和二级考试科目包括《职业伦理道德》、《定量分析》、《经济学》、《财务报表分析》、《公司理财》、《投资组合管理》、《权益投资》、《固定收益投资》、《衍生品投资》、《其他类投资》。cfa三级考试科目包括《经济学》、《投资组合管理》、《权益投资》、《职业伦理道德》、《固定收益投资》、《其他类投资》、《衍生工具》。

cfa一年考几次？: cfa每年考试的次数每个级别均有不同，其中CFA一级考试每年设置四次，CFA二级考试每年设置三次，CFA三级考试每年设置两次。需注意，协会规定考生必须要按照CFA考试的三个级别，依次进行报考，且报考两个级别考试的窗口之前需至少间隔6个月。

cfa的含金量如何？: CFA证书全称Chartered Financial Analyst（特许注册金融分析师），是全球投资业里最为严格与高含金量资格认证，为全球投资业在道德操守、专业标准及知识体系等方面设立了规范与标准，具有较高的知名度和影响力。英国的国际学术认证中心，还将持有CFA证书视为拥有硕士学历水平，能让想进修的金融专业人士，充分学习等同于金融硕士的知识课程。此外，人民日报三年内连续四次推荐CFA证书！因此，无论是从国际知名度还是国内知名度来说，CFA资格认证的含金量和认可度都是非常高的。

在线提问

严选名师全流程服务

陈一磊

高顿CFA研究院主任