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2016年CFA一级笔记：Standard Ⅱ: Integrity of Capital Markets

来源：高顿网校 2015-12-14

Standard Ⅱ: Integrity of Capital Markets

A. Material Nonpublic Information

Members in possession of nonpublic information that could affect an investment's value must not act or cause someone else to act on the information

Guidance

1)"Material"一if disclosure of information would affect a security's price or if an investor would want to know before making an investment decision

2)If price effect is ambiguous, information may not be considered material

3)Extends to info such as upcoming rating change, influential analysis to be released

4)Information is nonpublic until it has been made available to the marketplace. 比如 CFO告诉你的信息就属于material nonpublic.

5)Information made available to analysts in the conference call is considered nonpublic until it is made available to investors in general

6)"Act" includes related swaps and options, mutual funds with the security

7)If you possess material non-public information, act as you would if you did not know 提干中的“rumor”即可能设计到mosaic theory

8)Mosaic Theory—no violation when an analyst combines non-material non-public information with public information to reach conclusion

Recommended Procedures

1) Information barrier or "firewall" is recommended to control interdepartmental communications

2) Information barrier includes use of restricted list

3) Review employee trades

4) Increase review/restrict proprietary trading while firm is in possession of material nonpublic information

B. Market Manipulation

Do not engage in practices that distort prices or artificially inflate trading volume with intent to mislead market participants

Guidance

1)Do not engage in transaction-based manipulation-give false impression of activity/price movement; gain dominant position in an asset to manipulate price of the asset or a related derivative

2)Do not distribute false, misleading information

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cfa备考热门问题解答

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cfa考试内容有哪些？: cfa考试分为三个等级，cfa一级和二级考试科目包括《职业伦理道德》、《定量分析》、《经济学》、《财务报表分析》、《公司理财》、《投资组合管理》、《权益投资》、《固定收益投资》、《衍生品投资》、《其他类投资》。cfa三级考试科目包括《经济学》、《投资组合管理》、《权益投资》、《职业伦理道德》、《固定收益投资》、《其他类投资》、《衍生工具》。

cfa一年考几次？: cfa每年考试的次数每个级别均有不同，其中CFA一级考试每年设置四次，CFA二级考试每年设置三次，CFA三级考试每年设置两次。需注意，协会规定考生必须要按照CFA考试的三个级别，依次进行报考，且报考两个级别考试的窗口之前需至少间隔6个月。

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陈一磊

高顿CFA研究院主任