更多服务

特色服务

找学习资源

查报考信息

看备考资讯

备考工具箱

报考指南

报名入口

报名流程

考试动态

考试日历

备考指南

资料中心

福利政策

免费题库

全部

CFA扫雷：年金（Annuity），你必须会！

来源：高顿网校 2016-03-21

CFA扫雷：年金（Annuity），你必须会！

Angel，讲师，高顿财经 CFA/FRM研究院

雷区：Quantitative Methods

探雷：

货币时间价值中有一个非常重要的概念：年金。年金是指在相等时间间隔内的一系列现金流入或现金流出的形式。它在我们的生活中也非常普遍，比如支付房屋的租金，商品的分期付款，房屋按揭抵押贷款，发放养老金等等，都属于年金的收付形式。CFA课程只学习三种年金，分别是期初年金(Annuity Due)，期末年金(Ordinary Annuity)和永续年金(Perpetual Annuity)。往往最让学员困扰的是关于养老金这类该如何计算。

排雷：

养老金的问题，一般是某人为了保证自己在退休以后可以每年/每月期初拿到固定的一笔钱作为自己未来一个期间的生活费用，因此在其工作赚钱期间，打算每月月底固定存入等额资金。在这一类题型中同时涉及到两种年金。其在退休前，每月月底存入的等额资金，这是一种期末年金。而退休后的每年年初需要的等额资金则是期初年金。虽然题中往往将两边的条件都给出，但学员需要分清这是哪一类现金流的内容，需要分开运算。

而这两种现金流之间*10的连接点是在退休的时候，期末年金的未来值必须等于期初年金的现值，这样才能保证之前存的钱足够其未来花费。

例题：

An individual wants to be able to spend €80,000 per year for an anticipated 25 years in retirement. To fund this retirement account, he will make annual deposits of €6,608 at the end of each of his working years. He can earn 6% compounded annually on all investments. The minimum number of deposits that are needed to reach his retirement goal is closest to:

A.28

B.51

C.40

Answer： C

解析：题意说，某人希望在退休后的25年，每年能有80,000英镑。为了拥有足够的钱，他每年年末存入6,608英镑。假设年复利利率为6%，那么至少需要存多少年才能达到其退休目标。

该题分为两步，首先计算在退休初期，需要知道此人到底需要多少钱？在BGN模式，N=25，PMT=80,000，FV=0，I/Y=6%，可以计算出PV=-1,084,028。然后再更换到END模式下计算N的值（这里是期末年金）。用FV=-1,084,028，PMT=-6,608，PV=0，I/Y=6%，可以计算得出N=40。

　　高顿网校温馨提醒

　　各位考生，2016年6月CFA备考已经开始，为了方便各位考生能更加系统地掌握考试大纲的重点知识，帮助大家充分备考，体验实战，高顿网校开通了全免费的CFA题库（包括精题真题和全真模考系统），题库里附有详细的答案解析，学员可以通过多种题型加强练习，通过针对性地训练与模考，对学习过程进行全面总结。点击进入CFA免费题库>>>

专业的CFA考生学习平台与职业发展平台，干货满满，抢鲜分享。欢迎关注微信号gaoduncfaCFA学习与分享QQ群：490459770

　 490459772

　　CFA高清网课免费体验 CFA名师精品班免费试听　CFA考试免费题库【手机题库下载】| 在线直播

精彩推荐：CFA招生专题

版权声明：本条内容自发布之日起，有效期为一个月。凡本网站注明“来源高顿教育”或“来源高顿网校”或“来源高顿”的所有作品，均为本网站合法拥有版权的作品，未经本网站授权，任何媒体、网站、个人不得转载、链接、转帖或以其他方式使用。经本网站合法授权的，应在授权范围内使用，且使用时必须注明“来源高顿教育”或“来源高顿网校”或“来源高顿”，并不得对作品中出现的“高顿”字样进行删减、替换等。违反上述声明者，本网站将依法追究其法律责任。本网站的部分资料转载自互联网，均尽力标明作者和出处。本网站转载的目的在于传递更多信息，并不意味着赞同其观点或证实其描述，本网站不对其真实性负责。如您认为本网站刊载作品涉及版权等问题，请与本网站联系(邮箱fawu@gaodun.com，电话：021-31587497)，本网站核实确认后会尽快予以处理。

展开全文咨询在线

点一下领资料

【超详细保姆教程】CFA考试真题

真题高频考点，刷题全靠这份资料

下载合集

CFA报考指南

梳理核心考点，一图看懂全部章节

下载合集

CFA-L1-考纲-新版/p>

全科备考学习打卡表,备考按照计划走

cfa备考热门问题解答

cfa证书就业岗位有哪些？: cfa考完后可以从事的工作包括公司会计、基金经理助理、投资管理师、股票研究分析师、基金分析师、投资产品分析师、券商助理分析师、交易员等。在全球范围内，cfa会员的雇主包括了摩根大通、汇丰银行等机构。

cfa考试内容有哪些？: cfa考试分为三个等级，cfa一级和二级考试科目包括《职业伦理道德》、《定量分析》、《经济学》、《财务报表分析》、《公司理财》、《投资组合管理》、《权益投资》、《固定收益投资》、《衍生品投资》、《其他类投资》。cfa三级考试科目包括《经济学》、《投资组合管理》、《权益投资》、《职业伦理道德》、《固定收益投资》、《其他类投资》、《衍生工具》。

cfa一年考几次？: cfa每年考试的次数每个级别均有不同，其中CFA一级考试每年设置四次，CFA二级考试每年设置三次，CFA三级考试每年设置两次。需注意，协会规定考生必须要按照CFA考试的三个级别，依次进行报考，且报考两个级别考试的窗口之前需至少间隔6个月。

cfa的含金量如何？: CFA证书全称Chartered Financial Analyst（特许注册金融分析师），是全球投资业里最为严格与高含金量资格认证，为全球投资业在道德操守、专业标准及知识体系等方面设立了规范与标准，具有较高的知名度和影响力。英国的国际学术认证中心，还将持有CFA证书视为拥有硕士学历水平，能让想进修的金融专业人士，充分学习等同于金融硕士的知识课程。此外，人民日报三年内连续四次推荐CFA证书！因此，无论是从国际知名度还是国内知名度来说，CFA资格认证的含金量和认可度都是非常高的。

在线提问

严选名师全流程服务

陈一磊

高顿CFA研究院主任