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CFA职场视野：油价暴跌殃及近万亿美元石油项目

来源：高顿网校 2016-01-13

高盛(Goldman Sachs)警告说，鉴于原油价格急剧跌向每桶60美元，近1万亿美元未来石油项目的支出面临风险。

CFA考试取消这些开发项目会让全球今后10年的新增产量减少750万桶/日，相当于全球目前石油需求的8%。

这些研究结果意味着，随着大型石油公司推迟重大石油生产项目——未来燃料供应的生命线，导致今年油价大幅下跌的供应过剩可能很快消失。

自今年6月中旬以来，由于美国页岩油产量激增、石油输出国组织（Opec，中文简称欧佩克）供应强劲、以及全球石油需求疲软，国际基准布伦特(Brent)原油价格已下跌逾45%。

油价暴跌震撼了能源产业，使大型石油公司某些最雄心勃勃的开发计划产生变数，并导致石油股暴跌。

在墨西哥湾深水区等具有挑战性的前沿地带，石油项目的可行性是以高油价为依据的。在油价跌至每桶61美元（昨日下午布伦特油价已跌至这一水平）之际，这类项目可能不再具有经济可行性。

高盛研究了世界各地400个油气田，其中很多正在等待最终的投资决定。该行的分析显示，以每桶70美元的油价计算，在那些待批准开发的油田中，到2020年能够带来230万桶/日石油产量的油田已不再具有经济可行性。按同样油价水平，到2025年能够带来750万桶/日石油产量的油田不再经济。以上分析未将美国的页岩油包括在内。

高盛的分析显示，在油价处于每桶70美元的水平时，石油公司需把成本削减至多30%——比如迫使供应商大幅降价——才能保证那些项目的盈利能力。

总体上说，这类面临风险的油田项目代表着总计9300亿美元的投资。

在原油价格暴跌之后，欧美油气集团的高管们正紧急审核各自的预算。

几名高管已私下表示，仅明年一年就会有巨额支出削减，包括资本支出预算，这些行动可能导致一轮资产抛售，以及在高成本地区（如加拿大油砂）和经济上不那么有吸引力的成熟油田（如北海油田）推迟新项目。

某石油公司一名董事会资深人物表示：“这个问题正引起极大重视。我们将动用一切力量应对它。”

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