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CFA考试专业词汇：Risks of Fixed-income securities

来源：高顿网校 2016-01-25

CFA考试专业词汇：Risks of Fixed-income securities。

利率风险（InterestRate　Risk）。指利率的变动导致债券价格与殖利率发生改变的风险。只有期限与利率风险正相关，其他如票面利率、赎回期权、售回期权，都与利率风险负相关。久期（Duration），也称持续期，可以用来衡量利率风险的大小，从中可以得到市场利率变化一单位将引起债券多少价格变化。

利率曲线风险（Yield　Curve　Risk）。利率曲线风险就来自于收益率曲线形状的改变。

赎回风险（Call　Risk）。当利率波动越大时，可赎回债券面临的赎回风险就越大，当收益率降低到一定程度，债券发行人就有可能会召回债券。

提前支付风险（Prepayment　Risk）。提前支付风险与赎回风险类似，利率波动越大，提前支付风险也就越大。

信用风险（Credit　Risk）。指固定收益证券发行人的信用度恶化导致需回报率的增高和证券价格的下降。在债券的各种风险中，信用风险是最主要的风险。

再投资风险（Reinvestment　Risk）。指将从固定收益证券获得的现金流再投资时面临的风险。

流动性风险（Liquidity　Risk）。流动性风险主要用于衡量债权人在不受损失的情况下将持有的债券变现的难易程度。

汇率风险（Exchange-rate　Risk）。若投资者持有债券的利息和本金以外国货币偿还，或者以外币计算但换算成本币偿还时，投资者就面临着汇率风险，也称货币风险（Currency　Risk）。

通货膨胀风险（Inflation　Risk）。也可称为购买力风险（Purchasing-power　Risk），指因未预期的通货膨胀率（Unexpected　Inflation　Rate）而造成债券投资实际收益率的波动。

波动性风险（Volatility　Risk）。波动性风险存在于含看涨期权（Call　Option）、提前还款权（Prepayment　Option）、看跌期权（Put　Option）等附加条件（Embedded　Option）的固定收益证券。利率波动性的变化会影响债券嵌入期权的价值，从而影响这些含附加条件的债券价值。

事件风险（Event　Risk）。事件风险又称突发事件风险，是指由于某些突发事件从而影响债券价值的可能性。

主权风险（Sovereign　Risk）。主权风险也称"国家风险"(Country　Risk)，它指政府对于其发行的政府债券偿付及付息的态度和政策的变化。

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陈一磊

高顿CFA研究院主任