为了帮助CMA学员尽快通过考试，高顿CMA研发团队经过几个月的艰苦奋斗，特别推出了CMA中文模拟题，因篇幅较长，故此篇仅推出选择题的部分试题，供CMA学员参考。
1.以下各选项中，哪一项用于描述债务工具是正确的?
a. 未偿长期债券票面利率和收益率会随着经济因素的变化而变化。
b. 票面利率为9%一年就到期的25年期债券，比同一家公司发行的票面利率为9%一年就到期的10年期债券利率风险更高。
c. 对于长期债券而言，在给定利率变化条件下，债券到期时间越长，价格敏感性越大。
d. 还有一年就到期的债券比还有15年到期的债券有更高的利率风险。
2. James Hemming是一家中西部机械零件制造商的CFO，他现在考虑分拆公司股票。该股票现在每股售价$80.00，每股支付$1.00股利。如果分拆方式是一换二的话，那么Hemming先生预期分拆后的股价：
a. 不管股利政策如何都是$40.00。
b. 如果股利变为每一新股为$0.45，将高于$40.00。
c. 如果股利变为每一新股为$0.55，将高于$40.00。
d. 不管股利政策如何都低于$40.00。
3. 股利的剩余理论(residual thoery)认为，股利
a. 是普通股市场价格稳定的保障。
b. 不具有价值相关性。
c. 可以被预测到，除非对于现金股利有超额需求。
d. 在满足所有具有吸引力的投资机会之后，还能多余支付的部分。
4. Mason公司在考虑4个供选择的机会。要求的投资支出和期望的投资回报率如下。
项目 投资成本 IRR
A $200,000 12.5
B $350,000 14.2
C $570,000 16.5
D $390,000 10.6
这些投资都会通过40%的债权和60%的普通股股权进行融资。内部筹集的资金$1,000,000可以用作再投资。如果资本成本为11%，而Mason严格按照剩余股利政策的话，那么公司将支付多少股利?
a. $120,000.
b. $328,000.
c. $430,000.
d. $650,000.
5. 在决定公告分红的数量时，最重要的考虑因素是：
a. 股东的预期。
b. 对于留存收益的未来使用安排。
c. 通货膨胀对重置成本的影响。
d. 对现金的未来使用安排。
6. Kalamazoo公司发行了其被批准的50,000普通股中的25,000股。其中5,000股普通股已经被回购，并且被列为库存股票(treasury stock)。 Kalamazoo有10,000优先股。如果其普通股被批准发放每股$0.60股利，那么应支付的所有普通股股利总和是多少?
a. $12,000.
b. $15,000.
c. $21,000.
d. $30,000.
7. Frasier 产品公司以每年10%的速率增长，并且预期这种增长将持续，在下一年产生每股盈余$4.00。该公司的股利支付比率为35%，β值为1.25。如果无风险利率为7%，市场收益率为15%，那么Frasier公司普通股预期的当前市场价值是?
a. $14.00.
b. $16.00.
c. $20.00.
d. $28.00.
8. Cox公司按照每股$92的发行价格卖出了面值为$100的1,000股，利率为8%的优先股。发行成本是每股$5。Cox按照40%的比率支付税金。Cox公司的优先股资本成本是多少?
a. 8.00%
b. 8.25%.
c. 8.70%.
d. 9.20%.
9. Bull & Bear投资银行正在与Clark公司管理层一起工作，以帮助公司IPO上市。Clark公司的一些财务信息如下：
长期负债(利率8%) $10,000,000
普通股： 面值(每股$1) 3,000,000
附加实缴资本 24,000,000
留存收益 6,000,000
资产总额 55,000,000
净收入 3,750,000
股利(年度) 1,500,000
如果Clark同行业的上市公司股票按12倍市盈率进行交易，那么Clark的预计每股价值是多少?
a. $9.00.
b. $12.00.
c. $15.00.
d. $24.00.
10. 摩根斯坦利投资银行正在与Kell公司管理层一起工作，以帮助该公司IPO上市。Kell公司年末的主要财务信息如下：
长期负债(利率8%) $10,000,000
普通股： 面值(每股$1) 3,000,000
附加实缴资本 24,000,000
留存收益 6,000,000
资产总额 55,000,000
净收入 3,750,000
股利(年度) 1,500,000
如果与Kell同行业的上市公司按照1.5倍的市值账面价值比率进行交易，那么，Kell的预计每股价值是多
少?
a. $13.50.
b. $16.50.
c. $21.50.
d. $27.50.
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