某公司正在考虑购买一台新机器，替换一台已经使用了5年的机器，所收集的信息如表购买机器项目的相关财务信息
新机器的购买价格/美元 | 50,000 |
新机器的安装成本/美元 | 4,000 |
旧机器的市场价值（销售价格）/美元 | 5,000 |
旧机器的账面价值/美元 | 2,000 |
如果安装新机器的话，提高的营运资本净值 | 1,000 |
实际所得税率（%） | 40 |
如果该公司用一台新机器替代旧机器，则0期的现金流量为（）
-49,000美元
-51,200美元
-51,800美元
-53,000美元
【答案】：B
【解析】：
新机器购买和安装成本，现金流出=50,000美元+4,000美元=54,000美元。
旧机器销售，现金流入=5,000美元。
旧机器销售的税收，现金流出=（5,000美元-2,000美元）*40%=1,200美元。
净营运成本增加，现金流出=1,000美元。
现金支出总额=现金流入-现金流出=5,000美元-（54,000美元+1,200美元+1,000美元）=-51,200美元。
在进一步审查相关现金流类型以前，理解以下概念非常重要。
(1)直接效应是现金流入、现金流出，或承付(commitment)对现金流产生的直接影响。
(2)纳税效应(或间接效应)是企业纳税金额的变化，这种变化由应税收入和可扣除费用引起。
(3)净效应(或总效应)是直接效应和纳税效应的加总。
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