某公司正在考虑购买一台新机器，替换一台已经使用了5年的机器，所收集的信息如表购买机器项目的相关财务信息

新机器的购买价格/美元

50,000

新机器的安装成本/美元

4,000

旧机器的市场价值（销售价格）/美元

5,000

旧机器的账面价值/美元

2,000

如果安装新机器的话，提高的营运资本净值

1,000

实际所得税率（%）

40

　　如果该公司用一台新机器替代旧机器，则0期的现金流量为（）
　　-49,000美元
　　-51,200美元
　　-51,800美元
　　-53,000美元
　　【答案】：B
　　【解析】：
　　新机器购买和安装成本，现金流出=50,000美元+4,000美元=54,000美元。
　　旧机器销售，现金流入=5,000美元。
　　旧机器销售的税收，现金流出=（5,000美元-2,000美元）*40%=1,200美元。
　　净营运成本增加，现金流出=1,000美元。
　　现金支出总额=现金流入-现金流出=5,000美元-（54,000美元+1,200美元+1,000美元）=-51,200美元。
　　在进一步审查相关现金流类型以前，理解以下概念非常重要。
　　(1)直接效应是现金流入、现金流出，或承付(commitment)对现金流产生的直接影响。
　　(2)纳税效应(或间接效应)是企业纳税金额的变化，这种变化由应税收入和可扣除费用引起。
　　(3)净效应(或总效应)是直接效应和纳税效应的加总。
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