净资产收益率，也叫净资产利润率（ROE），它是用来衡量每单位资产创造多少净利润的指标。计算公式为：净资产收益率＝净利润/平均资产总额×100%。由于净资产是可以通过利润分配进行操纵的，如果证监会以净资产收益率作为上市公司增资的考核标准，则上市公司很可能通过玩一些“数字游戏”来达标。
　　比如，某上市公司净利润为8000万元，分配股利之前净资产的平均余额为83000万元，如按10%净资产收益率标准，该公司不能取得配股权。因此，公司有意识地通过利润分配将5000万元转入应付股利作为负债进行处理，则可使该公司的净资产收益率超过10%，获得配股权利。其实我国频繁出现的上市公司“洗大澡”行为，不但可以一次亏个够，给下年度企业盈利留下空间，而且只要不发生资不抵债的情况，来年盈利时，对净资产收益率指标的改善非常有利。
　　由此可以看出，以净资产收益率指标作为上市公司增发再筹资的考核标准，弊病很多，如果改用总资产收益率，则要合理一些，至少将净资产的操纵行为排除在外，但由于利润在上市公司中也存在大量的操纵行为，改用总资产收益率也让人不放心。
　　那么到底怎么办？经思考，为抑制企业筹资冲动而操纵净资产收益率，我个人的意见是用现金资产报酬率＝经营活动现金净流量/总资产平均余额×100%作为配股和增发的考核标准。大家可以提出不同的意见。