亚太药业双管齐下降低财务费用的财务管理案例

亚太药业双管齐下降低财务费用的财务管理案例来源：作者：石海平日期：2010-04-21字号[ 大 中 小 ] 　　资料显示，亚太药业2009年末、2008年末、2007年末最近3年财务费用主要为利息支出，分别为699.15万元、885.79万元、635.85万元。　　受困偿债压力　　亚太药业主要从事市场前景广阔的化学制剂药的生产研发和销售，主导产品产销量多年来居全国前列，其中2007年罗红霉素胶囊产量位居全国*9，头孢氨苄胶囊产量位居全国第四、阿奇霉素分散片产量位居全国第二，具有突出的市场地位优势。　　尽管亚太药业成长迅速，但给何珍带来的烦心事也有，偿债压力就是其中之一。资料显示，2009年、2008年和2007年，亚太药业流动比率分别为1.18、1.23和0.95，速动比率分别为0.91、0.88和0.71。从资产负债率看，亚太药业2009年末、2008年末、2007年末分别为48.00%、51.48%、56.44%。　　而且，公司现有产能已趋于饱和的现状也让何珍不得不想方设法减少偿债带来的压力。亚太药业主营业务收入2009年、2008年、2007年分别为42966.72万元、41543.17万元、34266.85万元，分别较上年增长3.43%、21.23%、24.24%。从数字可以看出，亚太药业2007年、2008年保持快速增长，而2009年主营业务收入相对2008年增长幅度不大，主要是因亚太药业现有产能已趋于饱和。　　然而，何珍对化解偿债压力显然信心十足。“公司产品的产销状况良好，货款的回收一直较为顺畅，公司现金流量有良好保障。因此，目前公司营运所需资金能通过货款回笼予以保证，公司偿债能力较好。”何珍说。　　用活银行承兑汇票　　银行承兑汇票是何珍化解偿债压力、减少财务费用的一个手段。　　2009年，公司应付票据为应付原材料采购款，通过存入一定的保证金比例向商业银行开具银行承兑汇票，以实现资金运营效率*5化。截至2009年末、2008年末和2007年末，亚太药业应付票据余额分别为1200万元、0万元和1070万元。　　亚太药业作为一家主营化学药品制剂的制药企业，可能面临原料药价格波动的风险。正因为如此，亚太药业一方面与主要原材料供应商保持长期稳定的合作关系，保障货源的稳定；另一方面按照市场变化和a1成本原则设定a1采购量和库存量，以化解原材料价格变动引起的风险。　　银行承兑汇票是银行在商业汇票上签章承诺付款的远期汇票，由银行承担付款责任的短期债务凭证。实际上，银行承兑汇票相当于企业对银行开列的远期支票。因此，银行承兑汇票带给何珍的好处就是就是推迟了资金的支付，让资金的使用效率达到*5。　　规划好银行贷款　　为了化解偿债压力、降低财务费用，何珍想到的另外一个办法就是根据银行利率水平来增减银行贷款。资料显示，亚太药业2009年末、2008年末、2007年末的短期借款分别为10700万元、7800万元、13210万元。　　亚太药业最近3年财务费用分别为699.15万元、885.79万元和635.85万元，一方面因2008年1月至9月国家上调贷款利率，使公司利息支出增加；另一方面因公司增加固定资产投资，导致银行存款减少，使公司利息收入减少。而从筹资活动产生的现金流量也能看出，2008年筹资活动产生的现金流量净额为－933.39万元。在2008年国家上调贷款利率期间，亚太药业根据生产经营的实际情况，减少了银行借款规模。　　随着亚太药业现金流量的逐年增加，偿债压力正在减少。资料显示，亚太药业2009年末、2008年末、2007年末每股净现金流量为0.38元、－0.39元、－0.21元。