报价驱动市场

来源: 互联网 2016-08-18
报价驱动市场
报价驱动(quote driven)中,最为重要的角色就是做市商,因此报价驱动市场也被称为做市商制度。做市商通常由具备一定实力和信誉的证券投资法人承担,本身拥有大量可交易证券,买卖双方均直接与做市商交易,而买卖价格则由做市商报出。与股票不同的是,几乎所有的债券和外汇都是通过做市商交易的。
在这里,要价(bid price)始终是大于出价(offered price)的,这时做市商就可以轻易地获得买卖差价。看起来做市商获利是非常容易的,但不是所有投资者都可以充当做市商的角色。做市商为了维护证券的流动性必须具备一定的实力,充足的可交易资金和证券是必不可少的,因此做市商必须随时满足买卖双方的交易数量,这样才能给市场提供流动性。当接到投资者卖出某种证券的报价时,做市商以自有资金买入;当接到投资者购买某种证券的报价时,做市商用其自有证券卖出。有时为了完成交易承诺,做市商之间也会进行资金或证券的拆借。
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