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QFII投资A股市场的形式及投资风格

来源： 互联网 2016-08-18
QFII投资A股市场的形式及投资风格
目前QFII在A股市场主要采取两种形式：自营模式和基金模式。自营模式指采用自营资金进行投资，这种投资形式满足很多境外养老金、捐赠基金等机构自主投资的需求，成为其全球投资组合的一部分。基金模式是指机构投资者在境外直接面向海外投资者发行单纯A股基金，或者含有A股投资的中国主题基金。其中单纯A股基金包括结构性股票挂钩产品、中国股票与主题基金、A股ETF等；含有A股投资的基金包括对冲基金、中国概念基金、高顿主题基金（中国部分）等。
从效果来看，自营模式的QFII主要满足单一海外机构投资者对国内金融市场的需求，市场影响力相对有限。相比之下，基金模式更符合监管机构要求，既控制了风险，也扩大了参与的境外投资者范围．而且可以充分发挥境外机构的金融创新能力。
在国内证券市场，QFII具有经营稳健、注重长期投资以及行为相对规范的投资风格。QFII坚持贯彻分散化投资组合理论的核心思想，以基本面分析理论指导其进行长期投资，以技术分析理论对目标证券进行短期微调。QFII总体上注重对中国宏观经济、行业基本面的研究，对上市公司的成长性、盈利能力、资产负债率、分红政策、公司治理等基本面研究比较扎实，风险防范意识强，投资风格也较为成熟稳健、较有远见。在过去的十年中，QFII对A股若干次的大周期波动都有较为精准的判断，逐渐建立了较为良好的投资声誉，近年来甚至被众多国内投资者视为市场变化和上市公司投资价值的重要风向标。而在监管层面，QFⅡ在资金流动和投资管理方面也相对比较规范，资金汇入汇出平稳。
QDII的业务概况
按照目前我围QDII制度的实践，根据金融监管部门核准的主体，我国QDII产品大致上可以分为三类，分别是商业银行发行的QDII产品，基金管理公司发行的QDII产品以及保险企业发行的QDII产品。我们这里主要涉及的是由基金管理公司发行的QDII产品，即QDII基金。QDII基金可以以人民币、美元或其他主要外汇货币为计价货币募集。
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