基金的投资风格

来源: 中大 2016-09-08
基金的投资风格
在体育比赛中,高水平的运动员和教练会经常关注主要竞争对手的情况,研究他们的竞技特点和风格,并据此制定战略战术。例如在足球比赛中,对手惯用的阵形、明星球员的情况以及对方的踢球风格等,就是赛前必须详细了解和掌握的信息。在开展基金资产配置的过程中,对基金经理投资风格的了解跟竞技体育中的情况不无相似之处。
按照著名基金评级机构晨星的分类方法,基金经理的投资风格从股票市值的角度可分为大盘型、中盘型和小盘型三类;从股票的增长特点角度又分为价值型、成长型和平衡型三类,两项指标相交叉一共产生了九种基金投资的基本风格类型。
基金的投资风格可以理解成基金经理更偏好哪一类型的股票,这就跟一位足球教练喜欢哪种类型的球员差不多。有些教练喜欢身体素质好、站位意识佳、头球功夫上乘的前锋,那么这支球队的打法基本可以确认为边路传中、中路抢点并结合定位球的方式,世界劲旅英格兰队一度就是这种套路。
在基金投资中,这位头球能力上佳的球员可以看做是基金的重仓股,如果重仓股以大盘蓝筹为主,那么这只基金的投资风格就相对稳健,业绩波动可能会小一些;相反,如果一位基金经理偏好中小盘的股票,那么长期的成长性可能很好,但是业绩的波动性可能会较大。
对基金投资风格的把握对于投资者的资产配置“事关重大”。资产配置强调投资品种的差异性和多元化,投资者应该从不同的投资风格的角度出发来配置基金产品,然而需要注意的是,我们不能完全按照招募说明书的介绍简单地买进基金了事,还要经常关注基金经理的调整动作,以此从变化中全面了解基金的投资风格以及基金经理的操作风格。

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