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影响公司发行在外股本的行为

来源： 中大 2016-09-14
公司在其成长、成熟或兼并收购时会经历一些重大变化，有些变化会影响公司发行在外的普通股股数。这类公司行为包括：首次公开发行、再融资、股票回购、股票拆分 和分配股票股利、权证的行权、兼并收购和剥离等。
(一)首次公开发行
首次公开发行(initia1 pub1ic offering，IPO)，是指拟上市公司首次面向不特定的社会公众投资者公开发行股票筹集资金并上市的行为。通常，首次公开发行是发行人在满足必备的条件，经证券监管机构审核、核准或注册后，通过证券承销机构面向社会公众公开发行股票并在证券交易所上市的过程。
一般来说，首次公开发行完成后，公司即可申请到证券交易所或报价系统挂牌交易，成为上市公司(1isted firms)。由于发行股票用于公开交易，公司发行在外的股票总数会增加。因而，如果公司原有股东在IP0时不再购买股票的话，其持股比例会被稀释。
公司选择上市以众多投资者为发行对象，发行的证券数量多，有利于筹集大量资金;
有利于提高企业知名度;有利于增强股票的流动性等。公司上市后，原有股东可能会出售其所持有的部分股份，上市极大地增强了他们所持股票的流动性。但是，上市意味着更加严格的监管和信息披露要求;且上市的成本也较高。
(二)再融资
再融资是指上市公司为达到增加资本和募集资金的目的而再发行股票的行为。上市公司再融资f内方式有：向原有股东配售股份，向不特定对象公开募集，发行可转换债券，非公开发行股票。
向原有股东配售股份，简称配股(rights offering)，是公司按照股东的持股比例向原有股东分配公司的新股认购权，准其优先购买新股的方式。即按老股东持股比例～股配售若干股，以保护老股东的权益及其对公司的控制权。
向不特定对象公开募集，简称增发(seasoned equity offering)，是上市公司向不特定对象公开募集股份的行为，是常用的增资方式。
可转换债券是指在一段时期内，持有者有权按照约定的转换价格或转换比率将债券转换成另一种证券的证券，通常是转换成普通股票。可转换债券持有者行权转股后，公司发行在外的股票增多。
非公开发行股票，也称为定向增发，是上市公司向特定对象发行股票的增资方式。
特定对象包括公司控股股东、实际控制人及其控制的企业、战略投资者等。
通常情况下，再融资发行的股票会使流通股股份增加5%～20%。因此原有股东若在再融资时未增购股票的话，新增股票会稀释老股东的持股比例。
(三)股票回购
股票回购(share repurchase)是指上市公司利用现金等方式从股票市场上购回本公司发行在外股票的行为。股票回购会减少流通在外的股份，购回的股票会被注销或以库存股的形式存在。
股票回购的方式主要三种：场内公开市场回购，场外协议回购，要约回购。场内公开市场回购是指按照目前市场价格回购企业股票，此种方法的透明度比较高。场外协议回购是指股票发行方通过协议价格向一个或几个大股东回购股票。协议内容包括价格、数量及回购的时间，协议价格一般低于股票的市价。要约回购是以一个高于股票市价的价格回购一定数量的股票，此法回购成本较高。
《公司法》规定，公司除减少注册资本、与持有本公司股份的其他公司合并、将股份奖励给本公司职工外，不得回购本公司股票。在进行股票回购时，公司要按相关要求披露其回购目的，回购数量也会被限制在一定范围内。
(四)股票拆分和分配股票股利
股票拆分(stock sp1it)，又称为股票拆细，即将一股面值较大的股票拆分成几股面值较小的股票。股票拆分对公司的资本结构和股东权益不会产生任何影响，一般只会使发行在外的股票总数增加，每股面值降低，并由此引起每股收益和每股市价下降，而股东的持股比例和权益总额及其各项权益余额都保持不变。
分配股票股利(stock dividend)是股票分红方式的一种，是指上市公司将留存收益
以股票形式支付给股东，又称送股。股票股利不会导致公司现金的流出，只是将资金在不同权益账户之间转移，如从留存收益或盈余公积转到股本，因而股东的持股比例和权益总额不变。分红的另一种形式是现金股利(cash dividend)。
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