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基金法律法规考点：ETF联接基金

来源： 互联网 2016-07-22
基金法律法规考点：ETF联接基金
ETF联接基金是将绝大部分基金财产投资于某一ETF(称为目标ETF)，密切跟踪标的指数表现，可以在场外(银行渠道等)申购赎回的基金。根据中国证监会的规定①，ETF联接基金投资于目标ETF的资产不得低于联接基金资产净值的90％，其余部分应投资于标的指数成分股和备选成分股。并且，ETF联接基金的管理人不得对ETF联接基金财产中的ETF部分计提管理费。
ETF联接基金的主要特征在于：
(1)联接基金依附于主基金。通过主基金投资，若主基金不存在，联接基金也不存在。因此，联接基金和ETF是同一法律实体的两个不同部分，联接基金处于从属地位。
(2)联接基金提供了银行渠道申购ETF的渠道，可以吸引大量的银行客户直接通过联接基金介入ETF的投资，增强ETF市场的交易活跃度。目前直接申购ETF的资金量一般不能少于某一限额(如50万份、100万份等)，因此，目前申购ETF以机构为主，普通中小投资者无法投资ETF，这就限制了ETF的发展。联接基金的目的就是解决这个问题，在联接基金发行后，投资者可以通过申购联接基金的方式(联接基金申购1000份起)，参与ETF投资。联接基金主要是为银行渠道的中小投资者申购ETF打开了通道。
(3)联接基金可以提供目前ETF不具备的定期定额等方式来介入ETF的运作。
(4)联接基金不能参与ETF的套利，发展联接基金主要是为了做大指数基金的规模。联接基金的目的不在于套利，而是通过把银行渠道的资金引进来，做大指数基金的规模，推动指数化投资
(5)联接基金不是基金中的基金(FOF)，联接基金完全依附主基金，将所有投资通过主基金进行，而基金中的基金往往投资于不同基金管理人管理的多只基金。
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