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理财规划师三级能力第5章：共同基金

来源：高顿网校 2014-08-06

　　第三单元　共同基金

　　一、共同基金的概念和特点

　　（一）共同基金的定义

　　（二）共同基金当事人

　　1、投资人

　　2、管理人

　　3、托管人

　　（三）共同基金的特点

　　1、小额投资，费用低

　　2、组合投资，分散风险

　　3、专业管理，专家操作

　　4、规模经营，降低成本

　　5、流动性强，变现性高

　　二、共同基金的分类

　　（一）按照组织形态划分

　　1、公司型基金

　　2、契约型基金

　　3、比较

　　（二）按照是否可以赎回以及赎回的方式划分（P320）

　　1、开放式基金

　　基金价格以基金净资产价值为计算依据，基金单位可以赎回，一般而言，开放式基金不能上市交易。

　　2、封闭式基金

　　基金单位的流通采取在交易所上市的办法，投资者要买卖基金单位都必须经过证券经纪商，在二级市场上进行竞价交易，且基金发起人在设立基金时，限定了基金发行的总额和存续期。

　　3、比较

　　（三）按照基金的投资风格划分

　　1、成长型基金

　　成长型基金主要投资于信誉度高、有长期成长前景或长期盈余的公司股票。这里股票通常其有较高的（P/B）比。它是以基金资产的长期增值为目的，适合于风险承受能力强、追求高回报的投资者。B

　　2、收入型基金

　　3、平衡型基金：既要获得当期收入，又要追求基金资产长期增值的基金。

　　（四）按照基金的管理形式划分

　　1、主动管理基金

　　认为市场是无效的，证券价格并没有反映所有信息，存在着定价错误的证券：市场的运动趋势和证券价格的变化方向在一定程度上可以预测。

　　2、被动管理基金P323

　　被动管理基金最常采用的策略是建立（指数型基金）。

　　通过指数化投资和积极投资的有机结合，力求基金收益率超越证券市场指数增长率，谋求基金资产的长期增值，该指数基金是（优化指数型）基金。

　　指数基金属于被动投资，因此对不愿意花大量时间和精力研究基金投资的投资者来说，指数基金是一项不错的投资。指数基金的投资者应关注的要点包括：基金所跟踪的指数、指数化投资的比例、基金的费用。

　　（1）指数型基金的优点

　　业绩透明度较高、资产流动性较好、投资成本较低

　　（2）如何挑选指数型基金

　　（3）坚持指数基金投资是良好的选择

　　（五）按照基金的投资对象划分

　　1、股票型基金

　　2、债券型基金

　　3、混合型基金

　　4、货币市场基金

　　5、其他基金

　　（六）按照资本来源和运用地域的不同划分P327

　　1、国内基金

　　2、国际基金

　　3、离岸基金。资本从国外筹集并投资于国外金融市场的基金。

　　4、国家基金。资本来源于国外而投资于国内的基金。

　　（七）其他类型

　　1、基金中的基金

　　选择该方式进行投资时应当注意一些事项，包括：是否进行收益补偿、收益补偿方式、费率与业绩提成。

　　与共同基金不同的是，大部分FOF产品还设置了（业绩提成）条款，管理人提取部分超额收益作为报酬。

　　2、保本基金

　　3、上市型开放式基金（LOF）。一种可以在交易所挂牌交易的开放式基金。

　　4、交易所交易的基金（ETF）

　　ETF在一级市场上申购，起点高，只适合于大型机构投资者和高端个人投资者

　　三、共同基金的发行和交易

　　（一）共同基金的发行

　　1、投资基金的发行方式

　　2、投资基金的发行定价

　　（二）投资基金的交易

　　1、基金交易的方式

　　基金的非交易过户原因：继承、赠与、破产支付。

　　2、基金交易的场所

　　3、基金交易价格

　　四、共同基金投资的税费（P335）

　　（一）共同基金的费用

　　1、向投资者收取的费用

　　（1）认购（申购）费用

　　价内法

　　价外法

　　（2）赎回费用

　　赎回费用从低到高依次为货币市场基金、债券型基金、股票型基金。

　　2、向共同基金资产收取的费用

　　（1）管理费

　　（2）托管费

　　（3）运作费

　　（4）12b-1费用。季报、中报、年报的印刷费用、广告费用等。

　　（5）清算费用

　　（二）共同基金的税负

　　1、个人投资者

　　投资者投资于共同基金的基金分红收益缴纳免税。

　　2、机构投资者

　　（1）营业税

　　（2）所得税

　　个人投资者投资于共同基金的利息收入所得要交税，个人投资者投资于共同基金的分红收益不交税，非金融机构买卖共同基金的差价收入不征收营业税。企业投资者买卖共同基金获得的差价收入要征收企业所得税

　　五、共同基金的分红

　　（一）分红的方式

　　1、封闭式基金

　　2、开放式基金

　　（1）分配现金

　　（2）再投资方式

　　（二）分红的原则

　　1、封闭式基金收益分配原则

　　收益分配比例不低于净收益的90%；采用现金形式，每年分配一次。

　　2、开放式基金收益分配原则

　　每年至少一次，成立不满3个月，收益不分配。

　　六、基金净值分析

　　（一）基金单位净值

　　1、基金投资对象为上市证券

　　2、基金投资对象为未上市证券

　　3、基金投资对象为其他项目

　　（二）基金累积净值

　　七、共同基金投资的误区

　　（一）买便宜的基金

　　（二）买高报酬的基金

　　（三）偏爱新基金

　　（四）束之高阁

　　（五）不设置止损

　　（六）过于分散

　　（七）经常买卖

　　（八）转了手续费赔了净值

　　（九）跟风赎回

　　（十）认为基金投资没有风险

　　八、降低共同基金投资成本的技巧

　　（一）选择费率低的机构

　　（二）利用基金转换

　　（三）利用后端收费模式

　　（四）利用分红再投资模式节约手续费

　　（五）认购比申购成本更低

　　（六）不要频繁地买卖基金

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