刚刚过去的5月份，在土地市场上已沉寂近两年的雅戈尔[0.40% 资金 研报](600177.SH)在大本营宁波一举拿下四个项目。曾经的“地王制造机器”以近20亿元的资金“投石问路”，重启地产扩张步伐。

　　一位上市房企负责人对《*9财经日报》表示：“从报表反映的数据上看，雅戈尔的地产库存依然很高，重启扩张步伐，或是出于对未来楼市的看好。不过，雅戈尔今年拿的地多在大本营宁波，且有好几个合作项目，这显示其扩张步伐依然较为谨慎。”

　　雅戈尔董秘刘新宇近期曾对媒体表示，要想持续发展地产业务，就需要进行适当的土地储备。公司会对已进驻的宁波、杭州、上海、苏州等几个城市进行跟踪，如有价格合适的就举牌。不过，昨日刘新宇婉拒了记者的采访。
 

　　杀回“大本营”

　　尽管一季报显示存货仍高达232亿元，在楼市持续回暖的大背景下，雅戈尔依然难抑拿地冲动。

　　5月30日，雅戈尔子公司宁波雅戈尔新城置业有限公司以15.44亿元拿下宁波东部新城核心区一地块，折合楼板价9930元/平方米。

　　知情人士透露，这块地的位置非常好，周边的配套已经比较成熟，原本业内预计楼板价将轻松突破万元。“能够以这个价格拿到如此优质的地块，多少有些出人意料。”

　　值得一提的是，东部新城项目已是雅戈尔一月内拿下的第四个项目。5月13日，雅戈尔以2.91亿元拿下宁波鄞州区姜山镇原狮球集团地块；5月16日及18日，雅戈尔分别发布对外投资公告，总计出资7500万元参股了位于宁波的两个项目。

　　据本报统计，仅在过去一个月，雅戈尔在土地市场上的投入就达19.1亿元，而其上一次拿地要追溯到今年的1月份。

　　1月15日，雅戈尔公告称，全资子公司与宁波维科置业有限公司签署协议，雅戈尔出资1.65亿元持有项目公司30%股权，共同开发宁波市鄞州区古林镇薛家片区IV-3-3地块。1月31日，雅戈尔以3亿元的价格收购大股东旗下的宁波盛达投资有限公司100%股权，间接获得了一幅面积为1.78万平方米的风景名胜设施用地。

　　作为“地王后遗症”的典型代表，雅戈尔在沉寂多年后做出的扩张动作受到外界的高度关注，甚至有媒体直指其对房地产的依赖如同吸毒。

　　上述上市房企负责人认为，相比曾经的激进扩张，今年以来雅戈尔的拿地动作只能理解为“趁势补仓”，一方面拿地金额并不大，楼板价也不算高；另一方面项目多位于其大本营宁波，且不少为合作项目。“有过之前的教训，雅戈尔现在已经显得谨慎许多。”

　　业内人士告诉记者，雅戈尔以纺织出名，但相比其他觊觎地产业高利润而贸然杀入的企业，雅戈尔早在1992年就进入了地产行业。一位宁波当地业内人士对记者称，雅戈尔在宁波当地口碑一直都不错，但近几年或许是被几个高价地王套牢，口碑有所下降。
 

　　高库存压顶

　　此次雅戈尔重启扩张步伐多少显得有些“缩手缩脚”，这与其依旧高企的库存密切相关。

　　公开信息显示，截至2012年底，雅戈尔的存货高达234亿元，相比2011年底的233亿元仍有所增加。值得一提的是，在其234亿元的存货当中，服装业务的库存金额仅15.2亿元。

　　知情人士表示，雅戈尔旗下地产项目今年以来的销售还不错，而库存依旧高企主要源自其之前拿下的一些地王项目难以消化。“好几个项目的楼板价比周边在售项目的价格还高，这样的库存也只能暂时‘烂在手里’。”知情人士表示。

　　申银万国[-2.79%]发布的研报认为，2012年雅戈尔地产业务共实现预售80.26亿元，预收房款达到了147亿元，创历史新高，2013年宁波长岛花园等七个项目竣工交付，再加上2012年交付未结算的御玺园项目，预计2013年结算的地产项目将超过70亿元，较2012年增长40%以上。

　　值得一提的是，雅戈尔在上海的地王项目长风8号也于今年上半年开盘销售，并取得了不错的成绩。2010年9月，雅戈尔以33.93亿元竞得长风8号地块，楼板价高达26745元/平方米。网上房地产数据显示，该楼盘于今年上半年推出510套房源，均价4.4万元/平方米。截至昨日，已经销售362套。