白先生今年60岁，国企退休职工，家住广州。他退休后，一直在家用闲钱炒股，两三年以后，觉得自己的功力已经够深，便将存款的80%都用来炒股。白先生的目标是做到年收益10%左右，却没想到最近股市跌穿2000点，导致损失惨重。白先生的老伴儿和孩子一致劝告他风险太大，不要再炒股，要求白先生将手中市值40万元左右的股票抛掉，做别的投资。白先生非常纠结，不知应如何抉择，是该保留一部分股票，静待市场转好？还是决然斩仓，将资金全部撤出？

　　白先生的孙子已经9岁，家人一致希望将孙子送去英国念初中、高中、大学。由于儿子的经济实力有限，白先生很想为孙子留学助一臂之力。除了市值40万元的股票，白先生还有一套价值90万元的一居室用于出租，月租金收入3 0 0 0元；为期一年的定期存款10万元。白先生老两口退休金每月6000元左右，每月生活成本2000元。白先生找到了《投资与理财》杂志，希望特约规划师帮他规划一下手里的资金。首先，股票是否应该尽数抛出；其次，有没有稳健的投资方式，让手里的钱稳定升值，帮孙子攒留学本；最后，随着年龄的增长，患病的风险逐渐增长，而医疗保险的保障范围有限，白先生希望给自己和老伴儿补充一些保险，万一有什么不测，不至于给家庭造成沉重的负担。同时，白先生表示，如果有需要，自己愿意将一居房卖出，或者用来抵押贷款，帮孙子出国念书。但是不知道哪种方式更好，希望我们的特约规划师，帮自己想想办法。

　　股票大跌 职业股民如何帮孙子攒留学费（A）

　　资产分析

　　资产负债情况

　　白先生家庭资产负债情况比较简单，无负债。投资性流动资产中，股票占比高达80%，定期存款仅占20%；投资性资产中，房产占比64.3%。整体而言，资产配比表现出流动性弱、风险较高的特征。

　　收入支出情况

　　白先生家庭当前除了生活开销外，无其他支出，家庭的储蓄比率为78%，有较强的储蓄意识和节约意识。

　　保障情况

　　白先生从国企退休，拥有基本的社会保险，但随着未来医疗费用的节节攀升，仅靠医保只能是杯水车薪。建议考虑购买部分商业性疾病险作为补充，应对家庭未来面临的潜在风险。

　　其它情况

　　房产情况：一套价值9 0万元的一居房用于出租，月租金收入3000元，无贷款。

　　后辈教育：孙子已经9岁，家人一致希望将孙子送去英国念初中、高中、大学。由于儿子的经济实力有限，白先生很想助孙子的留学之程一臂之力。

　　理财目标

　　在当前市场行情下，股票投资何去何从？

　　找到适合家庭的投资方式，让孙子的留学费稳健升值。

　　购买适合自己和老伴的保险，提高未来家庭保障水平。

　　为了支持孙子出国读书，投资性房产是否需要处理?

　　理财建议

　　近期股市指数下跌，主要是三个因素导致：其一，美联储主席伯南克在新闻发布会上表示，如果美国经济的预测是准确的，那么美联储很可能在今年稍晚，放缓资产购买，并于2014年年中结束QE。这将使市场流动性趋于紧张，利空于全球股指。其二，汇丰PMI值创9个月以来最低。这说明宏观经济仍较疲软，制造业仍然面临着外需恶化、内需疲弱以及去库存压力增大等挑战。其三，银行间市场流动性持续紧张，也令股指面临短期缺血的窘境。

　　面对当前复杂的市场，我们要转换思路，以投资组合的方式去控制风险。当然，目前*4的控制风险的办法还是降低仓位。建议短线不急于抄底，因为市场短期风险大于机会。如果做短线，可以2 0%轻仓参与反弹，适可而止。稳健的投资者可以继续使用逆回购等固定收益类产品，让账户增值。具体就白先生情况而言，建议别盲目斩仓。该部分资金并非急于变现使用的资产，可以暂时持有，静待市场反转。长期而言，市场从来都是双向的，单边市场不可能持续很久，只是在用时间换空间。待市场好转后，再逐步减仓，降低资产整体风险。

　　按照6个月配置标准，考虑到老人可能因为健康问题，随时应急就医，建议准备5万元资金。投资形式可以是货币基金、超短期理财等，既有流动性，又可享受比银行存款高的收益。

　　白先生一家可以选择债券基金、银行理财作为主要的投资品种，一方面因为白先生业已退休，风险承受能力较弱，应该选择安全性较高的投资品；另一方面，债券基金、银行理财又具有专家理财、变现能力较强、风险较低的优点，易于打理，是很好的投资选择。

　　白先生可以根据自己及老伴的身体情况，补充购买偏保障的附带住院报销的重疾类保险。普遍的观点是，保费支出为年收入的10%，保额为家庭收入的10倍为宜。

　　白先生孙子刚满9岁，如果要出国读初中，至少还有3年准备时间，房子还不用着急处理。至于是出售还是抵押合适，这个需要根据3年后，房价未来走势预期、租金回报、留学费用等综合考虑。白先生可以从现在开始进行教育金积累，尽早动手，分散压力和风险，具体形式可以选择基金定投实现。每月以固定的资金购买指定的基金，一方面可以较好地规划其每月的储蓄金额，另一方面也可以摊薄投资成本，降低风险，提高资金的使用率。建议采用如下投资组合：股票基金投资占比为20%（预期年化收益率为12%），债券型基金投资占比为80%，预期年化收益率为4.5%。如此，则白先生家庭届时金融资金的总体投资预期收益为年化6.0%。

　　股票大跌 职业股民如何帮孙子攒留学费（B）

　　家庭财务分析

　　白先生的家庭应急资金不足，很容易出现现金短缺。保有3到6个月的生活费，是最基本的家庭应急资金。除此之外，其实还需要一些防范风险的资产预留，以期在风险发生时，可以及时获得大量现金。

　　白先生家庭保障指标低于合理区间，说明家庭可能未获得足够的保险保障，万一有什么不测，会给家庭造成沉重的负担。建议根据家庭的具体情况，选择合适的保险。

　　白先生的家庭消费健康指标低于正常区间的范围。白先生的家庭在家庭消费的支出中，已经很好地做到了开源节流。从理财的角度来讲，这样就有更多的资金投资于使资产增值的理财产品中。但是需要提醒的是，生活幸福也是理财的重要目标之一，不要过度的开源节流，减少自己的必要开销。

　　投资规划投资之前，白先生应建立起家庭的应急储备金，保证一定的资金流动性，防止短期内突发情况下，家庭流动资金不足以应急的风险。白先生家庭应预留3至6个月的月支出金额，需准备大约6 0 0 0元，以活期存款或货币市场基金的形式保留。货币基金目前收益率比一年期定存高，而且期限灵活，实施T+1的方式，更可保证用钱赎回时，一天就能到帐，保证了家庭急用钱时有钱用。

　　白先生投资股票的经历和很多其他投资者是一模一样的，一味的投资股票，在牛市里只要大方向没错，就会赚个钵满盆满；可到了熊市或是震荡期，就会显得手足无措，甚至会出现亏损。其实，每个人都有自己的投资逻辑，白先生在完善自己投资逻辑的基础上，更应该了解股市的客观规律。任何事物都有其自身发展的规律，经济发展和股市运行也一样，只有顺应规律办事，才会获得较好的结果，这跟天冷需要加衣服，适应天气是一个道理。如果白先生觉得难以把握经济周期规律，可以通过购买合适的理财产品来实现资产增值。比如将4 0万元股票卖出，换成遵循经济周期规律进行投资的经济周期类基金产品，由专业人士根据经济形势，打理资产。

　　白先生和爱人目前处在家庭生命周期中的退休期。在这个阶段，各种保险的费率都很高，一般的保障保险已不宜购买，应该主要依靠自己早年积累的健康保险金和养老金及子女赡养。如果考虑到为子女减轻压力，也可投保一些保费不是很高的意外险等险种。老年人的保险组合应为意外伤害险＋意外补充医疗保险。建议白先生为自己和爱人年缴保费3 2 0元，分别获得3 0万元的意外险保障。此外，白先生还应为自己和爱人配置年缴保费12 6 0元的意外补充医疗保险。

　　目前去英国留学一年的学费及生活费合人民币大约是2 0 ~2 5万/年（初中、高中）、2 5 ~2 8万/年（本科。参考留学教育网*7数据）。每年的学费成长率大概是5%左右。5年后开始出国留学（14周岁以后在英国可以读初中），留学10 年，至少需要准备2 6 8万元左右。减去投资房产、租金及可投资资金，依然有1 0 0 多万元的缺口。对于白先生家庭来说，5 年积累10 0 多万元，压力过大，不是切实可行的方案。

　　同样的道理，选择抵押贷款的方式也是不切实际的。如果白先生选择将孙子的出国时间延后3年，选择17岁时去英国读高中，则需要在8 年后准备1 9 5万元左右。对于白先生家庭来说，这是可以承担的。1 9 5万元减去8 年的租金、升值后的房产和可投资资产，缺口大约在3 5万元左右。选择一只指数型基金，每月进行投资，积累3 5万元的教育金。以指数型基金定投平均投资报酬率8%为例，积累8 年，每月还需要投资4947元左右。

 

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