构建投基组合的目的在于通过相同品种在不同市场的走势，或不同品种在同一市场中的不同表现达到分散风险的目的。如自今年5月8日以来，沪综指一直处于震荡走低状态，累计跌幅超过10%，但美国道指却上涨了5%左右，纳指涨幅更是达到了6.5%。再如，沪综指从2009年8月4日至2010年7月2日一直处于反复震荡走低状态，累计跌幅达到33.3%，但中小盘综合指数在相同的时间段内却从最初的4924.02升至5091.66.显然，如果将资金分散投资于QDII基金和A股市场的中小盘基金便可以实现这样的目的。但笔者想请读者看看下面这组案例：

　　这是于2010年12月9日设立的某QDII基金，最近三个月来净值增幅为-10.43%，最近6个月净值增幅为-11.27%，最近十二个月则达到了-19.75%。再看相同时间段内某设立于2010年4月29日的QDII基金的业绩表现：最近三个月来净值增幅为-1.79%，最近6个月净值增幅为6.44%，最近十二个月净值增幅为5.78%设立于2011年9月23日的某QDII基金最近一个月的净值增幅更是达到了7.67%。同是投资海外的股票基金中长期业绩为什么会有如此明显的差距？

　　原来，那只最近十二个月净值增幅达到了-19.75%的QDII基金，有高达41.83%的资金投资了在香港市场上市的中资企业。其中十大重仓股中中资企业占到了四家，*9重仓股中国建设银行在基金净资产中的占比更是达到了8.04%。显然，这样的投资结构同A股市场关联性过高，已经失去了投基组合应有的作用。而那只最近十二个月净值增幅为5.78%的QDII基金则将所有资金都集中投入了美国市场，其重仓股则是以苹果、微软（微博）等公司为代表的信息技术类股票。最近一个月的净值增幅达到7.67%的QDII基金，则是专门投资石油天然气的主题基金。前者的投资结构同A股市场不存在关联性，后者由于受国际上诸如经济、政治、军事等因素影响，更是经常出现相对独立的行情。需要提醒投资者的是，这种名实不符状况在A股基金中也同样存在。如设立于2010年8月13日的某基金虽也冠名“中小盘”，但其十大重仓股中前五名却是兴业银行、中国平安（微博）之类股票。一旦将这样的中小盘基金与沪深300指数基金组合在一起，显然难以起到投基组合应有的作用。

　　由此可见，确定组合对象、构建投基组合时，万万不可仅根据基金的名称就望文生义、贸然买入，而必须精挑细选。首先应该仔细查阅拟投资目标基金的投资报告，尤其要重点分析其所具体投资的市场和品种，究竟是否同A股市场存在着较强的关联度，到底能否起到分散风险、增加盈利机会的作用。此外，即便完成了投基组合构建后，也仍然需要对你的组合保持动态监控，尤其当发现组合内的基金业绩发生明显变化后，一定要及时对导致变化的原因进行评估，并根据评估结论决定是否对投基组合实施调整。这是因为基金的投资范围和重仓品种都存在调整的可能，基金经理的人选也可能发生变动，而这些变化都可能影响到你投基组合实质作用的发挥。

 

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