“预计2013年末市本级政府负有偿还责任债务余额为1340.48亿元（2012年末债务余额1143.10亿元－归还本金185.37亿元+新增382.75亿元），债务率和偿债率分别为99.52%和19.37%。”广州市财政局局长袁锦霞近日称。

　　在向广州市人大常委会所作的《关于2013年市本级政府负有偿还责任债务举借和偿还计划（草案）的报告》中，袁锦霞表示，要妥善处置存量债务，增强企业偿债能力，推进市城投集团、水投集团和地铁总公司从“融资平台公司”整改为“一般类公司”。
 

　　2008年5月，广州市政府出台的《关于推进广州市城市基础设施投融资体制改革的工作方案》要求，按照“自主经营、自负盈亏、具备自我发展能力、企业产权清晰”的原则，先组建七个专业性基础设施建设投资集团。这些投资集团涉及水务、垃圾处理、地铁、交通、燃气、亚运城建设、“新中轴线”建设等七大板块。

　　不过，近年来，部分融资平台虽然陷入亏损，但依然在扩大债务规模。

　　广州交通投资集团有限公司（下称“交投集团”）2013年一季度财务报告显示，3月底合并报表总资产436.37亿元，总负债310.21亿元。而2012年3月底，交投集团总资产405.27亿元，总负债275.77亿元。一年之间，负债增加近34亿多元。而2012年交投集团净利润为亏损6.92亿元，2011年则亏损1.32亿元。

　　广州市水务投资集团有限公司（下称“水投集团”）2013年度*9期中期票据募集说明书显示，由于近年基础设施建设力度加大，导致大规模资金投入，资产负债率大幅升高。2009～2011年末及2012年9月末，水投集团资产负债率分别为69.20%、84.52%、86.38%及87.90%；2013年*9季度末总负债达到357.54亿元。2012年审计报告则显示，2012年水投集团净利润为亏损3.86亿元，2011年则亏损4.07亿元。

　　另一大融资平台——广州市城市建设投资集团有限公司（下称“城投集团”）全资子公司广州市建设投资发展有限公司（下称“建投公司”）跟踪评级报告显示，联合资信评估有限公司（下称“联合资信”）在2013年7月将建投公司主体长期信用评级由AA+下调至AA。联合资信称，建投公司自2011年后资产、负债规模显着下降，营业收入及盈利能力有所降低。“跟踪期内，公司经营仍无明显改善，盈利能力过弱。”2012年，建投公司利润总额为0.17亿元，2011年这一数据为0.16亿元。

　　广州市地下铁道总公司（下称“广州地铁”）2013年度*9期短期融资券募集说明书显示，2013年一季度，广州地铁总资产1339.92亿元，总负债629.01亿元，资产负债率近47%。2012年净利润为12.20亿元。广州地铁称，2011年至2015年是新线建设高峰期，投资项目较多将导致债务规模增长较快。

　　一方面，盈利能力并不乐观；另一方面，广州市几大融资平台的发债利率却并不高。今年1月，水投集团发行15亿元中期票据，期限5年，票面利率5.4%；广州发展（600098.SH）2012年中发行的债券，7年期品种票面利率为4.74%，采用单利按年计息，不计复利；而2010年建投公司发行的10年期公司债券，票面利率也只有5%；广州地铁2013年度*9期短期融资券，期限为一年，票面年利率为4.1%。

　　华南一家知名券商固定收益部门高管向《*9财经日报》称，尽管风险不低，但金融机构认购政府融资平台企业发行的相关债券，得到的利率回报都不高，比很多企业债券都要低。这是因为认购债券的机构会顾及与地方政府的关系，不会对回报有高要求。“由此引发的后果是，不少平台公司依然亏损，但由于融资成本低而使得平台债务无节制扩大。”
 

　　袁锦霞在报告中称，截至2012年末，按审计署2010年度政府性债务审计的分类口径，广州市本级政府性债务余额1738.37亿元，其中政府负有偿还责任债务余额1143.10亿元。

　　举借计划显示，根据2013年广州市本级财政预算草案，2013年市本级综合财力为1346.93亿元。为同时满足债务率不超过100%、偿债率不超过20%的要求，当年非经营性项目新增债务计划为382.75亿元，主要用于市政基础设施建设、轨道交通建设、支付上一轮治水任务的项目后续款项、广花等6个收费站撤站补偿、土地储备开发及保障性住房建设。

　　偿债计划则显示，按目前利率水平及贷款合同约定，2013年须归还本息260.90亿元（其中本金185.37亿元，利息75.53亿元），资金来源为财政资金182.47亿元、企业自筹1.92亿元、借新还旧76.51亿元。

　　执行上述债务举借和归还计划后，预计2013年末市本级政府负有偿还责任债务余额为1340.48亿元，债务率和偿债率分别为99.52%和19.37%。

　　报告还提出，要推进市城投集团、水投集团和地铁总公司从“融资平台公司”整改为“一般类公司”。

　　分析人士称，目前看来，向平台公司注入国有资产，推动融资平台上市成为一个重要选项。

　　此前，今年4月，广州市财政局、国资委以各种资产及股权作价计116.34亿元投入到水投集团。

　　而对广州地铁来说，效仿香港地铁的上市和地产开发之路，似乎是其不二之选。广州市政府作为出资人不断向地铁公司注入资本，也通过授予广州地铁对新建轨道交通线路站点周边300米半径范围内（城市外围尚未开发的区域范围扩大至500米）的地块进行储备整理；而早在2009年，广州地铁就定下上市计划。

　　广州发展（600098.SH）公告称，已于2012年6月27日完成募集股数6.83亿股，募集资金43.85亿元，其中广州发展集团以所持广州燃气集团100%股权（评估值18.54亿元）参与认购，广州发展的资产负债率从2011年底的42%上升到2012年的51.3%，股民也为政府债务“埋单”一部分。

　　对广日集团旗下的垃圾处理板块而言，债务的扩张也是不可避免。上述工作方案显示，2008年底，预计资产总额26.6亿元，负债18亿元，资产负债率67.7%。2015年之前，广日集团垃圾处理板块以银行项目贷款为主要融资模式，2015至2020年期间，则主要通过上市直接融资和再融资方式筹集建设资金，预计到2020年，资产总额将达到110亿元，负债约60亿元左右，资产负债率下降到54.5%。

　　广东省财政厅科研所所长黎旭东对本报称，还债方式是否合理，要视具体的负债结构而定，要结合谁借债及其经营状况来看，要让借债方露出家底，而不是仅仅暴露还款计划，要说明这些债是如何负的、做了些什么事情、执行效果怎么样以及过程中的管理如何。

　　中山大学岭南学院财税系主任林江表示，从举借债务的主体看，地方投融资平台几乎背负了新增债务计划的大部分，由于政府举债的很多项目很难快速产生效益，地方债会越来越大，除了政府注资、开发土地权限这些渠道，到最后还可能提高产品价格，比如提高水费，民众成为最后的埋单者。