本周股市延续震荡反弹势头，基金仓位整体平稳，但仍旧分化显著，策略分歧依然。从一季报情况看，基金行业整体遭遇净赎回，规模缩水明显。

　　根据德圣基金研究中心公布的数据，截至4月26日，偏股方向基金平均仓位相比上周变化不显著。可比主动股票基金加权平均仓位为82.11%，基本与上周持平；偏股混合型基金加权平均仓位为76.84%，基本与上周持平；配置混合型基金加权平均仓位67.03%，相比上周微降0.29%。

　　从具体基金公司来看，本周操作分化十分明显。大型公司旗下基金产品操作虽存在分化，但大型公司整体较为谨慎，博时、易方达、嘉实、广发等均呈现较为一致的减仓操作。大成、富国等整体变化不大，延续一贯的高仓位策略。宝盈、东吴、光大、中银等减仓也较为明显，而上投、交银、中欧等则呈现较为一致的加仓操作。另外，一些基金公司波段操作迅速及时，对短线波段体现出一定的把握能力，如东方、新华等。

　　受估值修复和流动性趋松等因素影响，一季度A股市场出现久违的反弹，上证综指和深证成指双双上涨，指数在一季度前半段时间不断走高，基金业绩摆脱了去年以来的疲弱状态开始扭亏为盈，但基民对于市场越发谨慎，整体基金行业遭遇净赎回，基金规模缩水。

　　从各家基金公司看，只有17家基金公司管理份额增加，其中华夏、招商、广发、易方达增幅*5，工银瑞信、中银、大成、嘉实等基金公司一季度规模大幅缩水，其中工银瑞信遭遇达170亿份的净赎回。

　　德圣基金研究中心首席分析师江赛春(微博)说，偏股方向基金规模之所以在市场反弹时遭遇净赎回，主要是由于2011年股债双杀的行情下，基金出现大面积亏损，基民对于基金公司的管理能力出现了信任危机，因此往往在市场开始复苏，资产实现相对短期收益时，落袋为安的意愿也就更加强烈。

　　比较2011年四季度基金相对谨慎的季报观点来看，2012年一季度基金季报仍普遍谨慎，但对中期行情抱有乐观情绪，即市场难有趋势性行情机会，低位区间震荡将是二季度市场主要特征。在这种策略判断下，基金仓位策略或将趋同，同时强调风险控制和个股精选。

 

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