中国降息处于十字路口——央行下周有400亿正回购到期，这篇11月8日*7出来的行业新闻请尽快看完哦，因为我们还有更多的财经热点新闻等着你哦。
　　央行公开市场下周（11月8日-11月14日）将有400亿正回购到期，无逆回购及央票到期，据此估算，下周央行将自然净投放400亿。Wind资讯统计数据显示，央行公开市场本周（11月1日-11月7日）有400亿正回购到期，无逆回购及央票到期。央行公开市场周二（11月4日）进行了200亿元14天期正回购操作，周四（11月6日）进行了200亿元14天期正回购操作，据此推算，央行本周资金回笼量与到期量持平。

　　国泰君安认为，目前阶段市场似乎选择性忽略经济改善信号，而博弈货币政策的降息预期。事实上，在外占下行，经济尤其通胀疲弱情形下，央行确实仍有SLF或降准降息空间。但我们仍提醒，市场可能过度乐观反映了降息预期和实质影响。首先，央行3次下调正回购利率已开启了降息周期，在利率市场化尤其贷款利率放开情景下，贷款基准利率已由贷款基础利率LPR所替代，尽管有窗口指导工具，但央行很难再下调已市场化了的贷款基准利率；而存款尽管可以降息，但只会加剧存款脱媒流向货基、理财等方向，无助于降低实体经济融资成本。其次，市场预期央行通过降息引导理财等短端利率下行，但6月以来货基、理财、NCDs、信托等利率下行幅度较小，反映银行间短期同业资金需求仍处高位，短端下行缓慢。再次，博弈政策的行情，预期影响大于实质，收益率大幅下行已反映降息预期，政策真正落地或不达预期反而有利空出尽风险。
　　来源：证券时报网

 

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