高顿网校小编在11月10日为您整理了一则财经热点的文章：沪港通能否让A股会牛起来？——易热点
　　瑞银证券研究部副主管首席策略分析师陈李表示，当前投资者可能都低估了沪港通的能量。未来新增资金可能会布局一些相对的中大盘的股票，市场风格转换值得期待。

　　6124点之所以让我们刻骨铭心，是因为他离我们并不遥远，行情足够波澜壮阔，人民足够疯狂，那是中国股市有史以来*5的一次牛市，对于已经日渐凋零的A股投资者来说，如果07年牛市能重演，恐怕是谁都不能拒绝的诱惑，但与成熟市场相比，中国证券市场深层次的机制性障碍仍不少，6124点就像是A股的珠穆朗玛峰，要想成功翻越，挑战还很多很多。

　　“10月是个敏感时间窗口，三季度宏观经济数据可能不太好，但稳增长政策应会出手。对股市而言，沪港通开启是重要变量。”北京一家私募基金的投资经理王先生坦言。

　　7月中旬以来A股持续走强，沪港通是不可忽略的重要推动因素。对抢先布局者而言，在海外资金入场前买入是个巨大套利机会。而布局者稳赚“外快”的预期能否顺利实现？但无论如何，“沪港通其实不是一个结果，而是一个开始。它把A股慢慢推向全球资本市场。”瑞银证券中国证券研究副主管兼首席策略分析师陈李说。

　　“沪港通是中国资本开放的尝试，如果沪港通运行顺利平稳，中国资本项目才会进行下一步开放。”10月10日，一位接近港交所人士透露。

　　沪港通的实施将在中长期改变A股市场的游戏规则。随着资本市场对外开放程度的提高，机构投资者比重的提升，机构的研究能力将会得到真正价值体现。深一步看，随着A股市场和海外市场直接互联互通，加上后续的IPO注册制以及监管制度的完善，高分红、稳定增长的大盘价值股估值将有所恢复，小盘垃圾股将遭遇趋势性的挤泡沫。

　　沪港通开通带给A股的不止是资金

　　沪港通放开融资融券，其对A股市场带来的影响只是其中的一个方面。纵观整个沪港通的推出，将会给A股市场带来更大的积极影响。其一，沪港通的开闸，使得A股市场与港股市场互联互通，让港股市场的资金得以流入A股，引入活水使得A股行情得到了新增资金的支持。其二，有助于树立投资者价值投资的理念。

　　“沪港通”绝不仅仅只是带来了A、H股之间投资套利的机会，并且还蕴含着中央政府“以开放促改革”的良苦用心，面对还有“两个月”保护期的倒逼，A股市场将不得不在一系列制度、产品改革创新上加快进度拼命追赶，否则一旦打开大门，仅凭目前这点拿不出手的家当，恐怕不仅很难实质性吸引海外资金进场，连如何有效留住既有的存量资金都是一个大问题。

　　此次即将在十月份成行的“沪港通”，一方面是A股市场当前的估值，在经历了六年的熊市之后，相对H股来说具备一定的“合理性”，而股指期货、融资融券、国债期货等部分制度、产品创新的推出，也使得A股颇具“国际元素”，与港股的对接更加顺畅，不至于引起太大的行情波动，另一方面，经过与“热钱”多年的博弈，外管局的战斗经验与控制能力都得到了加强，由QDII与QFII的“双Q”政策也将由审批转为备案制，A股敞开胸怀拥抱国际资本的环境与条件已经成熟。

　　【观点PK：沪港通能否让A股牛起来】

　　沪港通的推出不仅对资本市场构成极大的刺激，而且还会对国家战略布局产生深远影响。事实上，沪港通最直接的好处就是使得同时在境内和香港上市的股票估值趋于一致。长期来看，上述568只个股中经营得当、盈利稳定的股票，都将成为未来新增资金布局的目标。伴随着沪港通临近的东风，A股市场一扫多年颓靡。自7月22日行情启动起，沪指一度重返2200点之上，短短两周交易时间，指数*5涨幅达8%以上。

　　去年以来，上证指数一直在2000点附近苦苦挣扎。在七年熊市的大背景下，中小投资者的信心降至冰点。此时沪港通的推出，无疑成为刺激A股的助推力，因为它打通了一条国际资本通往A股市场的关键道路。7月下旬以来出现的这波反弹，令不少股民开始幻想牛市的到来。诸多机构共同唱响“牛市论”，认为A股市场目前正处于10年慢牛中的“牛市*9浪”。但笔者认为，市场不可能因有了沪港通就形成一波大行情。牛市的到来还需要很多条件，沪港通只是一个因素，毕竟它同时引导了资金的流入与流出。[详细]

　　【正方】 沪港通或掀A股新一轮牛市 三大指标筛选投资标的

　　“沪港通”将在今年10月份启动，中国沪港两地股市也提前出现一轮强劲上涨行情。中国经济网记者注意到，近日，受“沪港通”启动的利好驱动下，外资的涌入已经刺激香港与沪、深两市交易所股票成交量放大。

　　高盛分析师在*7报告中指出，“沪港通”将把大陆和香港股市连为一体，造就全球第二大市值的股票市场，向全球投资者开放A股市场。高盛相信这对于全球投资者而言将意味着“空前机遇”。

　　海通国际证券集团高顿投资策略部董事潘铁珊认为，虽有QFII、RQFII等渠道，A股依然是一个相对封闭的环境，“沪港通”把A股同全球市场打通，而总体上，国际资金还是对A股非常看好。最近不少RQFII额度频频告罄，就是因为“沪港通”。

　　国泰君安分析报告认为，“沪港通”将成为资金回流的绝佳通道，带来大规模的增量资金，进一步推动当前反弹的展开。目前，A股基本面已经完全具备估值重构的条件，而被低估的大盘蓝筹将*8受益。

　　东亚银行财富管理处总监陈柏轩在接受媒体采访时也表示，“沪港通”开闸，对于A股制度改革将带来深刻影响，A股市场的投资者结构将发生改变，蓝筹股的市场活跃度有望大大增加。

　　对于中国A股投资者而言，“沪港通”也提供了通过港股市场分散投资的机会。那么，内地投资者如何选择港股交易？中国经济网记者了解到，需关注深度折价的A/H股、高股息率资产以及沪港两地的一些稀缺性标的三大板块。

　　首先，深度折价的A/H两地上市股或将受益。同一只股票在香港和上海的两个价格的时代将成为历史。沪港通的推出或将抹平中港两地股票的差价，深度折价的A/H股有望获得重新估值的机会。

　　其次，高股息率资产或将受到海外资金的青睐。海外资金成本较低，国内“类债券”的高息率资产对他们而言更具吸引力。银行、交通、能源等行业的大盘蓝筹股股息率较高，或将满足海外资金的配置需求。

　　其三，沪港两市的一些稀缺性标的的估值水平有望得到系统性提升。比如，A股中的军工、中药、白酒等相对独特的行业，港股中的TMT、新能源等行业的龙头公司将更受投资者欢迎。

　　相比发达国家股市，德意志银行(Deutsche Bank)目前更看好亚洲股市。德银分析师预计日本股市今年还将有21%的上涨空间，中国股市(MSCI中国指数)还将有11%的上涨空间。除了改革所带来的利好，与高盛(Goldman Sachs)一样，德银对“沪港通”也寄予厚望，认为可以提升两地流动性，而且为MSCI最终将A股纳入指数打下基础。

　　“沪港通”预计将在今年10月份启动，开通之后国际投资者将可以购买A股、大陆投资者可以购买港股，此外同时在A股和H股上市的公司股价价差将会收窄。

　　根据德意志银行的分析，“沪港通”将增加沪港两地股市的流动性，因为A股投资者偏爱小盘股，而港股有很多估值较低的小盘股机会，相反，港股投资者偏爱大盘股，A股中的低估值蓝筹将会受到欢迎。另外，“沪港通”的启动可能会让MSCI重新考虑是否将A股纳入其指数之中。

　　【反方】叶檀：A股牛市非单靠沪港通

　　沪港通以决绝的态度走向市场，无论甚么事件，都不可能实质上阻碍沪港通的步伐。十月十七日中国证监会与香港证监会共同签署了《沪港通项目下中国证监会与香港证监会加强监管执法合作备忘录》。至此，内地与香港关于沪港通跨境监管合作制度安排已完成。

　　沪港通与人民币国际化、证券市场国际化相关，国际化是中国金融改革的方向，沪港通、深港通是其中重要步骤，目前沪港通未必能够推高沪综指。

　　全球经济动荡，欧美股市雪崩，全球经济增速放缓警钟再次敲响。十?一黄金周期间，美股标普500指数和纳指全周分别下挫3.1%和4.5%，双双创下一二年五月以来*5单周跌幅。德国DAX指数十?一黄金周全周跌幅达4.4%；法国CAC指数全周跌4.9%。

　　与内地市场相对封闭不同，香港市场深受国际市场影响，恒指来回震荡。未来随着美元价格上升、利率上升，全球主要股市基本处于下行区间，通过沪港通打开一道闸门，对内地信心刚开始有所提升的市场未必有利。

　　沪港通开通以后，投资者购买的对象受到限制，以传统大型制造企业、金融机构为主，传统行业转型艰难，好不容易通过沪港通恢复了一些信心，再加上并购重组、国企混改等概念炒作，股价维持稳定。但沪港通宣扬至今，市场已经基本消化了利好，开通后见光死的机率很高。

　　沪港通开启在即，市场各方对此充满了期许。那么，它究竟会给沪深股市的投资者带来什么呢？有人说会带来大量外资进场，从而推动股市大涨。其实，这是对沪港通的一种误解，或者说只是一厢情愿。笔者以为，沪港通最本质的意义在于通过两地证券交易所的互联互通，实现内地资本市场的进一步对外开放。不仅让境外资金能够方便地进来，境内资金也能够顺利走出去，以此来加大相互投资的强度，促进内地证券市场的成熟与繁荣。

　　指望沪港通一开闸股市行情就大涨的人士，届时可能会比较失望，因为开通沪港通的短期正面效应已在过去这半年的行情中较为充分地体现了出来，所以市场很可能会非常平静地迎接沪港通的正式开启。然而，沪港通这步棋的长期效应，将会在今后逐渐得到显现，其价值并不局限于引入海外资金，推动股价上涨，而在于在进一步活跃市场的同时，加速其成熟与繁荣。对于这样的前景，投资者完全可以充满期待。

　　【思考：A股是否已经做好长期牛市准备】

　　投资是场长跑，这句名言投资者都知道，但在迅速获利的财富故事面前，很多投资者都选择性遗忘了长期投资的重要性。近来上证指数再度站到2300点以上，不少市场人士惊呼“牛市来了”，分析人士开始罗列各类股市上涨的证据，乐观的人已经将目标上调到5000点甚至更高，不少投资者也开始考虑是否入市。

　　然而牛市的影子并不表示一定带来收益，在自2007年6124历史高点以来的7年里，几乎每年上证指数都会一度发力，上演一把“牛市来了”的戏码。以2013年初的市场表现为例，上证指数在不到3个月的时间里猛涨近500点，不少个股甚至走出翻番行情。面对突如其来的“财富效应”，不少投资者也十分心动。但高点过后，往往是又一轮调整的到来，而这其中当初“盲目冒进”的投资者很多都会蒙受损失。

　　就算是A股历史上最激动人心的大牛市，带给投资者的也不都是成功的喜悦。2006年到2007年，上证指数从1000点附近涨到*66124点，翻倍甚至几倍的股票标的也层出不穷，各类投资者都从中分享了极大的财富收益。但“其勃也兴焉，其衰也乎焉”，到2008年10月，上证指数又重新跌回1700多点，在至今的7年间，上证指数依然没有能恢复当年的上涨。而在这其中，又有多少投资者收到牛市号角的鼓励，投入大半身家最终却大亏特亏。

　　可以预期，趋势性向下的利率、日趋活跃而花样层出不穷的兼并收购、中国版积极股东主义的出现、新一轮国企分拆上市、上市公司市值量级的跃升、产业内大整合，将可能成为启动中国股市慢牛的积极因素。中国资本市场将从边缘化的处境中逐渐复苏，慢慢回到金融系统的中心位置。当前，中国股市正处于从慢熊转向慢牛的关键时点，这是一次具有决定性意义的大慢牛行情，每一个中国资本市场的参与者、管理者都应当思考如何让这次历史性机遇走好走稳。

　　我们面临两个问题：一是如何吸收美国模式的长处，及时进行结构再造，使国民能够分享慢牛市值增长带来的好处；二是如何防止美国模式的坏处，避免公司管理层为了股价高涨而弄虚作假，鼓吹出泡沫。不解决这个问题，中国股市即使走出了精彩的大慢牛，仍然不能解决中国老龄化带来的社会问题。

　　我们的前方是一个伟大的时代，中国未来20年的发展将再现美国上世纪八九十年代全球化的历程。当前，中国股市正处于从慢熊转向慢牛的关键时点，这是一次具有决定性意义的大慢牛行情，每一个中国资本市场的参与者、管理者都应当思考如何让这次历史性机遇走好走稳。

　　本文来源：网易财经

 

扫一扫微信，关注*7财经资讯