随着早盘上证指数跌破4400点整数位，周一留下的跳空缺口终于被完全回补，这也使得市场抄底资金的担忧部分去除，股指随后的震荡回升走势也就显得顺理成章。沪深两市股指周三双双以红盘报收，不过成交量则大幅减少至1.3万亿元的水平。

　　承接周二的回调走势，沪深两市股指周三在低开之后即出现快速下跌，仅仅10分钟后上证指数就跌破了4400点整数位，也使得周一留下的缺口被完全回补！此后股指展开震荡回升，创业板个股更是一马当先，大幅反弹，网络安全、机顶盒、影视传媒、北斗导航等板块整体涨幅居前，石化双雄等权重股则整体跌幅加大，在一定程度上压制了股指反弹的高度。

　　上证指数最后报收4476.62点，基本平盘报收，成交7524亿元；深证指报收14871.95点，涨幅1.12%，成交5507亿元；创业板指数报收2797.52点，大涨4.08%，再创收盘历史新高，全天成交1063亿元！

　　对于周三股指的回升，一位私募基金人士表示，股指早盘快速回补周一的缺口，就给全天的运行留下了足够的反弹时间，相对于近期涨幅较大较猛的蓝筹股，连续几天调整的创业板再度成为资金追捧的目标，这也是活跃市场人气，但股指又不能涨太猛的现实需要。不过，创业板的一些个股整体估值还是过高了，很多股票很可能就是借此在进行拉高出货，对此投资者也不可不防。最近几天是年报和一季报最后披露的日子，投资者可结合基本面情况对这些个股进行仔细甄别，选出真正的成长股进行投资。

　　相对于市场目前普遍看好后市的观点，国元证券（000728）策略分析师王明利则认为，在目前的时点上，应更加关注风险的爆发，风险爆发的时间窗口正在临近。可以从两个方面来看待这个问题，一个是全局上，沪指接近4500点，连续上涨后积累的风险在积聚；再者，融资规模接近极限，预示着投资者应该增加一分谨慎。另一个是从结构上来看，上周除创业板、中小板外，一个值得关注的信号是钢铁、有色等资源股表现强劲，这些板块走强当然有降准的刺激，但换个角度来看，牛市里消灭低价股的作风也表现得淋漓尽致。如果消灭低价股的过程一旦结束，那么还有什么洼地可以填补呢？恐怕在没有深度调整之前，很难做出判断。从这个意义上讲，也需要谨慎。

　　事实上，从近日公布的钢铁行业的经营数据上来看，基本面的情况与股市走势严重背离。中钢协统计的101家大中型重点钢企一季度实现利润总额-33.5亿元。剔除投资收益、资产减值损失、营业外收入对利润的贡献，101家会员钢企实现利润-75.3亿元，同比去年增亏20.9亿元。即在去年扭亏后，钢铁业今年一季度重现全行业亏损。尽管市场主流共识认为这次牛市和经济基本面关系不大，基本面的好坏不能作为判断股市涨跌的依据，但是两者长期的背离是难以持续的。

　　4月份是个泡沫积聚的时期，投资上应享受泡沫膨胀带来的收益，但也应关注风险爆发的时间点，4月底是个敏感的时间窗口。目前就应对此保持警惕。合理控制仓位是首要的选择。那么如果市场出现下跌，哪些股票的风险更大呢？

　　按照常规的理解，应该是创业板跌得最多，但是王明利并不这么认为。其认为创业板可能相对于权重股更加安全。原因是这次如果出现下跌，并不是牛市的终结，也不是巨大泡沫的完全破灭，而是牛市途中的休整，以创业板为代表的新兴产业远没有走完趋势性上涨的路程。此外，如果说可能会有的调整带有管理层的干预色彩，那么管理层也是控制牛市节奏，指数降下来或走得更稳一些即可，如此，由权重股来完成这个任务就是更有效率的行为。因此，如果近日果真出现暴跌，那么捡拾优质成长股就是应该提前需要准备的工作。