编者按：通缩利于民众财富保存和经济增长，唯独不利于政府。通缩之下，政府必得严格财政纪律，确保不要欠债。反对通缩的理由是：物价持续下跌，很多人会把钞票攥在手里，等待它涨价。

　　现今反对通货膨胀的人们，无论主张恒量货币、金本位，甚至弗里德曼式的“温和通胀”，都会遭遇主流经济学的通缩恐吓。通货紧缩是这样一种理论，市场上的货币数量要随经济发展而增加，否则经济会因缺乏流动性而陷入萧条。正如很多人把物价上涨视为通胀（这种认识是错误的，物价上涨只是通胀的一般后果，而非通胀本身），当市场上物价普遍下跌，很多经济学家和媒体就会呼吁：通缩来了，市场流动性不足，经济要下行啦。

　　这种观点每隔一段时间就甚嚣尘上，鼓舞央行打开货币洪水的闸门。各国都视通缩如猛虎，通常的做法是，宁要通胀，不要通缩。每到物价普遍下跌，就是央行蠢蠢欲动之时。

　　这是一种流传广泛的谬论。通缩有什么可怕呢？据说，物价会普遍下跌，企业收入和盈利减少，还债能力变弱，大量企业会被债务压垮。另外，通缩使民众手里的钞票越来越值钱，大家都在持币观望，不再投资和消费，经济就发生停滞了。

　　先说*9点，物价下跌真有那么可怕吗？日常生活，我们很少见到厌恶物价下跌的人。物价下跌，意味着我们的收入可以获得更多商品和服务，这是天大的好事。很多人说，物价一下跌，企业收入就要减少，难以为继。不要忘了，物价普遍下跌意味着原材料和生产成本降低，企业在这部分是受益的。物价下跌，很多数据会降低，包括盈利数据也不会神话般地节节攀升。没有关系，企业生产不是为了追求数字增长，而看实际盈亏。在物价下跌的时代，很多企业依旧保持强劲的盈利能力。在通胀时代，很多低效企业依靠廉价资金存活，代价则是民众储蓄贬值。这在通缩时代就很难存在。

　　物价下跌并不可怕，更不会带来灾难性后果。相反地，它通常是好事情。最典型的例子是是现在手机越发地物美价廉。这里面有科技发展的因素，必须得承认，价格普遍下跌并没有摧毁这行业，却使得其惠及更多人，让这行业更加壮大。

　　宏观地看，货币供应受限（也就是通缩），物价下跌，这往往是一个时代繁荣的标志，这可以从弗里德曼的《美国货币史》看到。19世纪，英美国家的物价整体呈下跌趋势。工业革命带来了生产力大发展，几乎所有商品价格都在快速地下降。经过几次战争和大通胀，英国1939年物价水平才和1739年差不多，美国1939年物价水平和1800年大致相同，其间经济发展了不知几十上百倍。

　　这种情形在古代也很常见。金属时代的货币供应很稳定，只要生产发展，物价就会持续降低。中国古代盛世的一个标志就是生产丰熟，物价极低，货币购买力很强。当今时代，学术界的主流竟然是追求物价上涨，真是咄咄怪事。

　　反对通缩的另一个理由是：物价持续下跌，很多人会把钞票攥在手里，等待它涨价。长期如此，市场上的货币就会更加紧张，经济还怎么发展？这也是央行敌视物价下跌，动辄放水降息的原因。

　　不错，物价长期下跌的趋势下，持币确实有益财富增加。这难道不是大好事吗？通胀时代，储蓄得不到鼓励，人们把钱存银行要冒着贬值的风险，于是乐于消费。今朝酒今朝醉是大通胀时代的典型生活，即便不那么猛烈，存钱往往也被视为愚蠢。在通货紧缩的时代，人们只需要把钱存起来，就能享受经济增长的好处。这些储蓄起来的资金，可以给企业家提供更多资本，创造更多财富，使物价进而降低。这正是经济发展的良好循环。

　　此外，真的会出现人人持币观望，拒绝消费的情形吗？这当然是不现实的。每个人都有欲望，赚钱的一大目的就是为了消费享受。这个动力永远不会消失。今天我们所有人都知道，手机价格会持续不断降低，同样价格明年可以买更好的电脑。可是，谁又眼巴巴地克制欲望，只为货币值增呢？这种人很少。不排除克制物欲、极有忍耐能力的人。他们的钱又会通过存款和其他渠道进入流通，成为别人资本。

　　真正像葛朗台那样把货币埋在地底的人，几乎是不存在的（并且这种行为并无实际害处）。所谓的通缩时代“货币凝滞，经济止步”只存在一些人的想象之中。真实的历史情形是，通缩时代往往是经济腾飞时期，这在经济史上是可以多处印证的。

　　通缩利于民众财富保存和经济增长，唯独不利于政府。通缩之下，政府必得严格财政纪律，确保不要欠债，否则财政负担会越来越重，甚至有破产之虞。在通胀时代，政府通过印钞就可以轻松把债务抹平。政府热爱通胀的动机很明显，平头老百姓跑去鼓吹通缩恐惧症，实在是自堕为奴的事情。

　　通缩恐惧症是我们这个时代最糟糕的知识错误，因其产生的通货膨胀，几乎成了政府的信仰，不断地折磨经济发展。尽管受到通胀侵蚀，有赖于企业家、劳动者的辛勤努力，感谢科技浪潮的推动，我们这时代的经济仍然在顽强地发展。如果没有通货膨胀，这个发展速度不知要快到何种程度，我们享受的繁荣估计好到不敢想。

　　当然，不是所有国家都那么幸运。我们的近邻日本，过去20年时间他们一直用通货膨胀对抗“可怕的通缩”。最近的安倍经济学，还是用“量化宽松”来治理通缩，刺激经济。日本经济已经“失去了20年”，他们还在乐此不疲地重复错误。在追求繁荣的道路上南辕北辙，莫过于此。（来源：凤凰财知道）