恐怕也只有在中国，牛市都难以让人高兴。因为即使你踏准了牛市，也难以踩实牛市，你似乎总是在拖牛市的后腿。

　　一年以前，那些关注A股*5的50家上市公司的分析师信心十足地预计，这些股票要涨28%。结果发现，他们这点信心都算不上信心。在降准降息刺激下，散户蜂拥而至，一举把这些股票推涨超过100%。

　　分析师只能一边抓狂，一边上调预期，但这仍赶不上市场上涨的速度。分析师如大难临头，股市不断刷新历年新高，风险似乎不断加大，但又不得不考虑，万一中国再来几次宽松怎么办？

　　群益证券(Capital Securities Corp)驻上海分析师李晓璐曾向彭博新闻社表示，这轮上涨是由资本大量涌入驱动的，但在我们的研报中要抓住公司基本面。现在市场让研究工作越发困难，即使我降低对一家公司的评级，这个公司可能仍然会涨。

　　最难预测的恐怕就是中铁集团了。一年前，分析师预计中铁集团股价12个月后上涨19%，谁都没想到中铁集团股价已经涨了7倍。中铁集团市值已经达到3770亿元人民币，都快和美国一些像Hewlett Packard和Metlife等市值*5的一些公司旗鼓相当。

　　分析师们一年前还预计富时A50涨幅为28%，这已经是他们对全球45个主要市场最为乐观的估计，但事实证明，这一预计都显得太保守。

　　中国央行于5月11日宣布了半年来的第三次降息，此前还两次下调准备金率。一季度经济数据不佳，令市场预计还有更多经济刺激会出台，上证指数上周大涨8%。

　　根据彭博数据，分析师们继续修正预期，他们预计，自5月22日，中国*5的50家上市公司未来12个月将上涨2.7%。

　　华尔街见闻网站曾提到，从摩根士丹利 (Morgan Stanley) 到中信证券 (Citic Securities Co. Ltd.) ，不少知名投资银行已开始在香港和上海寻找A股研究分析师。

　　摩根士丹利计划招入20名A股分析师，现有的50名A股分析师覆盖110支个股。摩根大通 (J.P. Morgan) 已任命新中国区研究主管，希望扩大在中国资本市场的影响力。

　　新兴市场研究公司Riedel Research称，每个分析师都要会公司基本面研究，但是还要考虑外部因素，包括类似公司的估值，以及投资者入场的意愿。

　　该公司已有四名分析师覆盖中国股市。

　　文章来源：华尔街见闻