因中国仍有少数重要市场可入性问题尚未解决，A股暂未能纳入MSCI新兴市场指数。10日早间，MSCI宣布A股纳入MSCI将类似于“有条件通过”，即6月暂不纳入。受此影响周三早盘震荡，沪指一度大幅低开，连续下挫。

　　不过国内多数机构对这一结果表示淡定，认为虽然A股仍需在MSCI门口继续等待，短期影响市场情绪带来一定波动，但这一结果对A股实际影响并不大，市场可理性消化，未来A股走势仍决定于国内基本面。

　　而且MSCI也表示，未来A股待额度管制、资本流动等问题解决后纳入，MSCI和中国证监会未为此将会合作成立一个工作组来解决这些问题。

　　申万宏观团队乐观认为，A股纳入MSCI指数体系只是一个时间问题，而这个时间将更多地取决于中国政府对于MSCI对资本市场开放诉求的满足程度和实施进展，如果相关问题解决，将随时宣布A股纳入新兴市场指数，而不必等到MSCI的年度评审。

　　对于MSCI 表示A股将保留在2016年新兴市场指数评估名单，民生证券宏观分析师张瑜分析，A股纳入MSCI新兴市场指数，不是马上纳入而是未来有条件纳入。“主要是解决资本准入(投资额度) 和流动性(资金汇入汇出)问题。纳入时间不局限于每年6月,MSCI 将会弹性处理。”

　　申万团队更多的提醒，实际上目前A股已经站上5000点大关，因此目前A股对于外资已经变得昂贵。“最近几周的EPFR资金流向数据显示大量外资涌入中国市场，我们认为这部分外资是由A股赚钱效应所吸引而流入的积极型投资者，与进行被动投资的指数基金并不相同。相比之下，指数基金的表现会更加谨慎。除非客户赎回或所跟踪指数发生变化，指数基金并不能随意将资金撤出。在目前选择进入A股市场其实并非客户所想。”申万宏观团队如是称。

　　那么，如果A股成功纳入MSCI新兴市场指数，影响几何，哪些板块或将获益?

　　对此，台湾中型ETF基金经理卢永祥在10日下午的相关电话会议上给出的观点是，对比台股纳入MSCI新兴指数的过程来看，即使A股纳入MSCI新兴市场指数，短期内影响也不大，初始阶段能够带来的增量资金大概在100—200亿美金，对A股目前的每日的成交金额和流通市值来说，影响微乎其微。

　　根据MSCI*7公布的《A股纳入MSCI指数蓝图》，维持前期A股初始的指数加入比例为5%的提议，基于以MSCI系列指数为参考标的之资产规模来看，预计将直接吸引约265亿美元的资金配置A股。

　　兴业策略团队的分析是，假以时日，当A股自由流通市值可以完全加入MSCI，即加入比例为100%，预计将直接吸引约4400亿美元的海外资金。即使这样，这些资金相较于近期A股每日1万亿元~2万亿元左右的成交金额和56万亿元的流通市值，也可谓是杯水车薪。

　　“纳入MSCI新兴市场指数，短期更多给市场带来情绪上的影响，长期来看随着A股资本市场的逐步开放和加入世界指数，海外投资者也将改变A股游戏规则。对资本市场的影响，韩台经验可作为借鉴。”兴业策略在10日*7的研报中这样指出。

　　从台湾经验看,卢永祥介绍称，首先受益的是*9类和出口相关的电子等信息科技板块，将获得较多涨幅，而随着逐步开放，权重提升，基础建设类板块将代替信息科技板块上涨。不过对于A股，卢认为更多受益的还是权重股。

　　综合申万、民生等卖方机构，他们也多认为，主要受益将是金融、能源、信息等行业的大蓝筹。

　　《*9财经日报》发现，在多数机构看来，A股未来若成功纳入MSCI新兴市场指数，国内资本市场将锦上添花，但象征意义将大于实际意义。

　　正如张瑜所说，A股的赚钱效应已经形成,被挡在这轮牛市门外的海外投资者急于开拓新的投资渠道,而中国正在加速资本开放吸引增量资金, 未来外资进入A股的渠道将越来越通畅,这才是关键。

　　“说到底,大家对未来数年A股的基本面看好,这种信心来自国内增长逻辑转变(实体资产重配)、人口结构 变化(降低无风险利率)和供给改革推进(提升风险偏好)的驱动。所以,当门口的 野蛮人还在焦急等待的时候,不如抓紧时间在音乐停止之前享受市场的狂欢。 ”张瑜说。

　　文章来源：一财网