周三创业板走势疲软，短暂冲高后震荡走低，失守3400点，截至午间收盘，创业板指跌0.86%报3364点，个股方面，除新上市的次新股涨停外，板块个股走势出现明显分化。

　　据统计，目前约有5000亿元新基金正处于建仓期，部分有新发基金的基金经理表示，本轮调整为建仓带来合适时机，虽然创业板前期涨幅可谓壮观，但在新基金建仓策略上不会刻意回避创业板股票。

　　基金经理们普遍认为，牛市还远未结束，目前对后市的分歧主要体现为对趋势与节奏的判断。

　　“这轮牛市还有大量的资金尚未入场并且正在等待入场。我认为监管层的因素是一个很重要的因素，但不是每一次的监管变动都要解读为市场转向的指标。”杨挺表示，监管层因素不仅要看监管部门的表态，更多要看到国家政策层面对于产业结构的战略性安排和考虑。

　　南方盛元、南方产业活力基金经理张旭认为，股市资金丰沛以及估值方法的转变，是支撑本轮牛市的主要逻辑。“除了巨量资金推动本轮牛市上涨之外，上市公司估值模式逐步从PE估值法转为互联网估值，也是刺激股指走牛的重要推手。受益于转型增长的企业有望走出长牛行情。中国许多龙头企业市场化程度并不高，通过产权结构优化以及产业转型，为企业注入市场化基因，未来A股很可能出现美股般趋势向上的长牛行情，而这都源于改革所带来的红利。”

　　在本轮调整中，部分券商研报认为，蓝筹出现反攻迹象可能意味着风格转换的节点即将出现，但作为买方的基金经理们并不是很认可。多位基金经理对中国证券报记者表示，目前看不到蓝筹和成长风格切换的契机。“或许四季度有可能，但绝不是现在。”华南地区一位今年以来排名位居前三的基金经理表示。

　　“在目前情况下，成长与蓝筹风格的全面转换很难马上实现，核心因素在于投资者的预期没有发生较大改变。”博时基金股票投资部总经理李权胜认为，一方面是对基本面的预期并未改变，目前国内宏观经济仍然低迷；一方面是市场面的预期也没有发生变化，目前以创业板为代表的成长板块仍然有很强的赚钱效应，“我们认为目前这种转换的可能性在逐步累积，但尚未达到全面转换的程度。”

　　文章来源：腾讯证券