周五早盘两市大幅低开，沪指盘中破4500、4400、4300关口，两市各大板块普跌，超2000股下挫，创业板盘中跌破3200、3100、3000点，题材股暴跌，截止发稿沪指报4432.64点，跌2.10%，成交2490亿元，创业板跌5.32%，报3034.12点，成交518.6亿元。

　　板块方面，证券、银行、保险涨幅靠前，信息安全、互联网、国产软件、医疗保健跌幅靠前。

　　消息面，周小川缺席陆家嘴论坛 肖钢今日将演讲；京津冀协同发展纲要将出 曹妃甸享5万亿盛宴；7月新股申购表出炉 国泰今上市；A股月均超百家公司定增；亚投行签字仪式29日在京举行；三板块成强势股集中营 政策利好促新疆板块崛起；高善文论行情震荡 称A股筹码化 下半年回归蓝筹。

　　站在中期角度，长城证券坚定地认为本轮牛市并没有结束，下半年有很大的概率会从全面性牛市向结构性牛市过渡。结构性牛市并非否认指数不会创新高，而这种市场对于投资者而言，更重要的是持仓的结构，长城证券认为未来可能会出现类似2007年“5·30”后的大幅分化，部分个股持续上涨，指数创新高，但很多个股不再创出新高。所以大的策略是利用反弹积极调整持仓结构，顺应下半年可能的风向变化。

　　从市场的走势图上来看，大盘昨日的下跌几乎吃掉前两日的涨幅。这说明市场比较弱，前两日的上涨只是股指大幅下跌之后的技术性反弹。股指将再度试探本周二的低点支撑。最近一段时间大盘的走势就如同一个钢球从高空落下，触地之后必然会有个反弹，而反弹之后会有一个再次触地的动作。如果这次触地没有砸出“坑”来，那说明这个地就是“底”了。

　　近期的破位杀跌令大盘技术形态快速走弱，中级调整概率增大，资金心态受到明显挫伤。随着谨慎情绪的蔓延，降息降准短期落空、宏观流动性季节性紧张、产业资本减持等负面因素发酵，风险偏好进一步回落。在凌厉的“杠杆杀”之后，短期资金“加杠杆”意愿回落，市场将缺少杠杆资金的推升。本周前两个交易日指数反弹但成交额并未有效放大，充分显示出增量资金观望犹疑，上攻动能不足。可见，杀跌后遗症正在与利空因素形成负反馈，对股指上行构成较大压力，市场需要一定的时间来重新聚拢人气，恢复做多氛围。

　　对于市场走势也无需过度悲观。在连续的“杠杆杀”之后，风险释放步入尾声，股指调整空间有限。货币宽松的大方向并未改变，改革转型仍在持续纵深推进，将支撑慢牛格局延续。技术性反抽之后，短期市场将进一步探明底部，为新一轮的反弹铺路。

　　文章来源：腾讯证券