2014年，一本名为《美元陷阱：美元如何套牢全球金融市场》(TheDollarTrap）的巨著风靡全球。今年，它的中文译本也将以《即将爆发的货币战争》的名称再度问世。

　　此书的作者正是IMF(国际货币基金组织)驻中国首席经济学家、现任康奈尔大学经济学教授普拉萨德(EswarPrasad)。他近期在接受《*9财经日报》[*{7}*]专访时依然坚持他此前在书中的观点，“美元的霸主地位在中期不会被撼动。这和其背后强大的金融、政治和法制制度所打造的全球信任有关。”

　　当然，他也乐观地表示，“只要中国继续推进此前承诺的市场化改革，我认为IMF今年很可能将人民币纳入SDR（特别提款权）。”同时他也强调，如果股市波动所带来的教训是‘推迟市场化改革’，这可能适得其反。中国只有深化改革，才能能减少金融市场的异常波动。

　　这波强势的美元并非完全是因为美国经济走强，外部因素也使得强者愈强。

　　“由于世界其他两大主要央行——欧洲央行和日本央行都在更为激进地推动量化宽松(QE)，因此欧元、日元走势愈发与美元分化，加之美国经济走强，美元将在未来很长时期保持强势。如果其他经济体仍然依靠宽松的货币政策来刺激经济，而不是实行结构性改革来改善其生产率和竞争力，这将进一步推高美元。”普拉萨德对本报记者表示。

　　当然，随着人民币成为全球第五大支付货币，以及亚太地区首位支付货币，现在来看，人民币中期是否有望挑战美元的霸主地位?

　　普拉萨德给出的答案也与此前一致——美元的霸主地位不会被撼动。美国拥有全球*2有深度的金融市场，最强大的央行系统以及法律框架，这都强化了全球投资者对美国和美元的信心。尽管当年的“债务上限”(debt-ceiling)危机曾让这一信心遭到挫败，但世界似乎并找不到其他替代物，尤其是全球金融市场动荡之时。更讽刺的是，这种动荡往往源于美国。

　　“我绝对相信人民币将在5-10年内成为更为重要的储备货币，但我不认为美元的霸主地位将受到挑战。国外央行将人民币视为有益的多元化储备，且渴望与全球增长最为强劲的中国成为合作伙伴。但是如果没有强大的法制改革，中国资产便无法扮演‘避风港’的角色。”

　　他之所以将美元的霸主地位称为“美元陷阱”，正是因为全球大量的外国金融资产均以美元形式存在，包括天量的美国政府债券。没有任何一个国家可以承受美元主导地位的垮台，因为没有任何一种资产能够像美元资产那样一方面提供避险功能，同时资产池足够大到可以容纳全球投资者的天量投资。

　　普拉萨德更是一反主流观点，认为金融危机其实强化了美元在国际货币体系中的主导地位：其他币种资产避险功能远不及美元，美国成为提供避险资产的*10国家;而在新兴市场面临资金回流发达国家之际，为稳定本国金融体系，不得不加速积累外汇储备，以降低跨境资金回流带来的金融动荡;而金融监管改革也要求金融体系内市场主体增加对安全资产的配置，因为银行需要流动性更强的资产来满足资金流动的需求。

　　退一万步而言，还有其他替代物吗?不管是欧元区还是日本或者英国的债券市场都受到金融危机冲击，甚至一度丧失具备避险功能。至于IMF特别提款权，普拉萨德认为，IMF或许可以发行此类货币，风险落到了IMF头上。但谁来承担损失，损失又如何分配?这需要有类似财政部或是央行的机构在背后支持。

　　除了对美元的独特观点，作为前IMF中国部主任，普拉萨德对于SDR也颇具发言权。当前，IMF正在仔细检视SDR一揽子货币构成，人民币是否能在今年被纳入SDR也颇受关注。

　　“只要中国继续推进此前所承诺的改革(利率市场化、减少外汇市场干预、逐步开放资本帐户)，我认为IMF今年很可能将人民币纳入SDR。”

　　当然，近期不乏观点指出，此前的股市波动或将让中国在市场化改革方面更为谨慎。对此，普拉萨德的态度十分明确——“如果股市波动所带来的教训是‘推迟市场化改革’，这可能适得其反。其实，股市波动的背后所呼吁的就是一套更广泛的改革，包括改善公司治理结构和会计标准，加强透明度，这些都能减少金融市场波动性。”

　　在他看来，中国的主要挑战是要建立一套更完善、深入的金融市场，促进中国经济平衡发展。其中，三项市场化改革尤为关键——全面利率市场化(存款利率上限有望在今年放开)，更灵活、市场化的汇率以及更稳定的监管框架。这些改革将优化中国经济运行态势，使之更平衡、更可持续。
        本文来源：一财网