8月7日，央行发布的《2015年第二季度中国货币政策执行报告》提出：“保持政策的连续性和稳定性，继续实施稳健的货币政策，更加注重松紧适度，及时进行预调微调”。这被业内认为是央行定调下半年的货币动向。

　　8月13日，中国央行货币政策委员会委员黄益平表示，中国经济面临很大下行压力，还要两到三年才能看是否到底。只要中国经济不崩盘，就不会出现大规模资本外逃。如果市场上流动性收紧，不排除央行将降准以补充流动性。

　　那么下半年央行还降准降息吗？什么时候降？降多少个点？本文综合各大机构、学者的观点为您解读。

　　据《国际金融报》，复旦大学金融研究中心主任孙立坚表示，中国宏观经济下行压力较大，各项经济指标都不算太好，宏观调控面临严峻复杂的形势，需要更为宽松的货币政策环境，提升宏观经济市场流动性，增强市场活力。中国目前的利率与欧美国家的零利率水平相差较远，因此下半年央行的降息降准存在既定空间，尤其是下调存款准备金率空间更大，有利于提升货币流动性，促进经济走势上扬。

　　上海财经大学现代金融研究中心副主任奚君羊表示，央行下调存贷款基准利率和存款准备金率，旨在发挥基准利率的引导作用。央行降准降息有利于促进货币供应量增加，增强银行放贷意愿，从而解决部分企业的融资难问题，降低企业的债务压力，促进企业乐观入市，积极从事各类经济活动，释放市场活力。

　　奚君羊也明确表示，下半年货币政策预调微调的幅度可能要小于上半年。若贸然降息降准，或是降幅较大，则可能会出现物价过度上涨，全国居民消费价格总水平（CPI）环比涨幅过大的不良后果，因此，央行对此抱有谨慎态度。下半年央行是否降息降准，还要关注物价走势情况。

　　7月末，央行口径外汇占款26.41万亿元人民币，下降3080亿元;同时，7月末，金融机构口径外汇占款28.9万亿元人民币，下降2491亿元。央行口径与金融机构口径外汇占款双双刷新单月*5降幅纪录。

　　外汇占款此前经常被视作向市场提供流动性的主要渠道。外汇占款是指中央银行收购外汇资产而相应投放的本国货币。由于需要国家用本国货币购买外汇，因此增加了“货币供给”。如果增加，则意味着注入流动性，减少则相反。

　　中国银行[-0.92%资金研报]国际金融研究所高级研究员周景彤分析，外汇占款大幅减少，增大了利率上行压力，在宏观经济总体疲弱的背景下，这增大了近期降准的概率。

　　13日，汇丰分析师在研报中表示，预计中国央行三季度再次降息25个基点；预计中国央行三季度下调存准率100个基点。

　　宏观数据显示中国经济下行压力不减，虽然央行表态人民币贬值预期不会持续，但仍需观察外汇占款走势。若外汇占款下降过快，将大幅提升降准的可能性。

　　7月CPI通胀率同比上涨至1.6%，PPI通缩率进一步下滑，同比降幅达5.4%，创本轮PPI通缩最低水平。尽管今年全年CPI将上升2.1%，但仍然低于全年国务院设定的3.0%的目标水平。

　　澳新银行大中华区首席经济学家刘利刚认为，“尽管猪肉价格上涨，中国仍然面临通缩风险。”

　　中金公司报告认为，工业品通缩进一步加深，在名义利率仍然偏高的背景下，工业企业面临的实际利率仍然太高，这大幅削弱了企业固定投资意愿，也非常不利于企业增加库存投资。预计货币政策仍将保持宽松，通过降低实际利率刺激经济回升。业内人士表示，7月CPI温和上升不会制约稳健的货币政策，在名义利率仍然偏高的背景下，下半年仍然存在降息降准的空间。

　　“经济下行压力比较大，物价上涨又不是很严重，货币政策和财政政策会维持目前的方向，稳健、略微宽松的中性货币政策会是一个长期的政策。”中银国际首席经济学家曹远征预测说。

　　澳新银行认为，经济增长动能还没完全回升，央行可能会维持宽松的货币政策。澳新仍维持早前的预测，认为央行将下调利率25个基点，并在第三和第四季度分别再下调存款准备金率50个基点。

　　摩根大通朱海斌表示，预期2015年下半年将出台新一轮降息和两轮降准，并辅以定向量化措施。

　　国家开发银行研究院、国家信息中心预测部、上海证券报等三家机构共同发布报告指出，可抓住美联储加息前的窗口期再次降息一次。另外，为“稳增长”创造适度宽松的资金环境，释放宽松信号来鼓舞信心，未来可择机再次降准1-2次。
         本文来源：凤凰财经综合