为避免监管协调不够与监管真空，央行决定将2008年金融危机以后创设的宏观审慎政策框架予以改良。

昨日央行网站发布消息，自2016年起将现有的差别准备金动态调整和合意贷款管理机制“升级”为“宏观审慎评估体系”（MacroPrudentialAssessment,以下简称MPA）。

央行在新闻通稿中表示，MPA体系保持了宏观审慎政策框架的连续性、稳定性，尤其是继承了“资产扩张受到资本约束”的要求，因为资本水平是金融机构增强损失吸收能力的重要途径。

中共中央关于“十三五”规划的建议指出，要加强金融宏观审慎管理制度建设，加强统筹协调，改革并完善适应现代金融市场发展的金融监管框架，健全符合我国国情和国际标准的监管规则，实现金融风险监管全覆盖。

东方证券银行业首席分析师王剑表示，长期以来，困扰金融监管的问题是微观稳健并不必然带来宏观稳健。即使每个金融机构是稳健的，某些情况下也会暴发宏观风险。所以，金融监管，不但要管好“金融机构个体”，还要管好“宏观整体”。央行祭出MPA，是对前期高层会议要求金融监管统一的落实。

2008年金融危机后，为弥补原有的货币政策框架和微观审慎监管的空白，建立并且加强宏观审慎政策框架成为国际共识。

2010年底，央行引入了差别准备金动态调整机制。在这项机制下，央行按月对逐个银行连续动态调整准备金要求，以应对信贷风险。在差别准备金动态调整下，信贷偏离度越小、稳健性程度越高的银行，可相应地少存放准备金、多放贷款，反之就需多存放准备金，减少贷款投放。

而所谓合意贷款的实质，就是差别准备金动态调整机制。在综合资本充足率、存贷比、不良贷款率等多个数据后，商业银行可以自行测算合意贷款规模，并上报央行，后续商业银行按照实际业务和流动性状况安排年内的贷款进度。

在2014年第三季度的货币政策报告中，央行特别开辟专栏强调，合意贷款有别于行政性的规模管制，是一种透明、规则化的宏观审慎政策工具。

一位地方央行人士对记者表示：“合意贷款实践后，可以极大地遏制地方法人银行的放贷冲动，比如我所在的地区2011年到2014年的信贷投放就明显比2007年到2010年低。此外，由于合意贷款建立在资本约束基础上，能倒逼地方法人银行为获得更多的额度而主动提高资本金水平。”

不过，在资产多元化的大趋势下，重点关注狭义贷款的差别准备金动态调整机制有些不太适应，金融机构可以通过腾挪资产，规避信贷调控。也有的金融机构虽然在数量上达标，但定价行为非理性，造成了恶性竞争。

新引入的MPA体系更为全面、系统，重点考虑资本和杠杆情况、资产负债情况、流动性、定价行为、资产质量、外债风险、信贷政策执行等七大方面。此外，央行将从以往的关注狭义贷款转向广义信贷，将债券投资、股权及其他投资、买入返售资产等纳入其中。王剑分析称，因为银行对企业的各种放款手段都能派生M2，所以仅管住信贷是控制不住M2的。

同时，MPA体系也将利率定价行为作为重要的考察方面，以约束金融机构的非理性定价行为，避免恶性竞争。