在科伦药业[-1.26% 资金 研报]上市后直到将君健塑胶正式收归的两年时间内，其向君健塑胶购买了3.54亿元产品，而君健塑胶的主营产品聚丙烯组合盖不仅行业门槛低，且生产厂商多竞争激烈利润微薄，但科伦药业却以高于行业平均约20%的价格与君健塑胶进行的交易。按照科伦药业披露的数据计算，上市公司两年多掏了约6000万元给君健塑胶，而君健塑胶作为公司高管持股的企业，这种交易行为涉嫌利益输送。
 

　　关联方采购价远超市价/

　　在5月4日监管部门对科伦药业发出责令整改的决定书时，《每日经济新闻》回顾君健塑胶成立以来直至被当做“值钱货”收回公司的整个过程中，君健塑胶实际上也一直享受着作为“私生子”的优待，不仅一成立就能为输液领头军供货，并且科伦药业给其的采购价格也明显高于当期同行业。

　　君健塑胶是于2008年7月成立的，而2009年，科伦药业就向其采购了1.86亿元的产品。根据2009年科伦药业招股说明书披露的与君健塑胶的交易情况：“2009年1月1日，公司与崇州君健塑胶有限公司签订工况产品购销合同，约定崇州君健塑胶有限公司向公司供应聚丙烯组合盖，数量为6亿只，单价3100元/万只，合同总价款为1.86亿元”。

　　从单价3100元/万只来看，科伦药业对君健塑胶采购的每一只聚丙烯组合盖在2009年的价格为0.31元/只。这个价格在当年是处于什么水平？《每日经济新闻》向科伦药业的另一家聚丙烯组合盖供应商成都普什医药塑胶公司吴经理了解情况，该人士表示：“2009年0.31元/只的价格确实有点高，我们一般是0.26元/只，而且0.26元/只还算是比较高的市场价格了，一般都是0.24左右。”

　　四川奥克医药塑料包装公司王经理表示，聚丙烯组合盖有大小之分，但2009年的时候，聚丙烯组合盖的一般均价就在0.25元/只左右，有的品质好点就贵点，但是最多就是1分钱、2分钱左右的差距，0.27元/只就算是比较贵的了。

　　当记者问及君健塑胶时，王经理表示君健塑胶就是给科伦药业做配套的，不外卖，因为科伦规模比较大，所以君健塑胶的产能也很大，科伦一般用小的比较多，价格相比均价就应该更低，卖到0.31元/只确实比较夸张了。并且从2009年开始，聚丙烯组合盖的价格还一直在下跌，一年差不多跌一分钱，因此现在的价格在0.22元/只左右。

　　当记者表示科伦药业2009年的购买价格是0.31元/只时，成都普什医药塑料包装公司吴经理笑着说：“哎呀，这个大家都清楚嘛，关联交易，做利润嘛，把利润做高点，卖的时候才卖高点嘛，这个大家都懂得起。”

　　如果按照上述人士的说法，假设2009年行业内聚丙烯组合盖的均价为0.25元/只左右，而君健塑胶卖给科伦药业的价格为0.31元/只，高出市场平均价格约20%。长期来看，科伦药业对君健塑胶大量持续的采购，使其增加了一笔非常可观的收入。

　　根据科伦药业披露，自2009年10月至2011年3月31日，君健塑胶向公司销售产品实现的收入为3.13亿元。若以0.31元/只的采购价来算，3.13亿元对应的是君健塑胶为科伦药业提供了10.10亿只聚丙烯组合盖。

　　如果按照行业均价0.25元/只来算，10.10亿只聚丙烯组合盖的价格仅为2.52亿元，也就是说，科伦药业自2009年10月至2011年3月31日多掏了6000万元左右给君健塑胶。
 

　　君健塑胶所在行业门槛低/

　　为何科伦药业坚持高价要购买君健塑胶—一个生产塑料输液容器用聚丙烯组合盖的企业，难道市场不能提供这种产品吗？难道行业壁垒很高吗？

　　成都普什医药塑胶公司吴经理向表示：“聚丙烯组合盖只有2004年、2005年的时候厂家比较少，那个时候很多公司没有专业人才；到了2009年的时候塑料输液容器用聚丙烯组合盖厂家就已经非常普遍了；这一两年厂家更多，产品价格也是一直在跌，而且市场竞争很激烈，有些都已经快做不下去了。”

　　不过，依靠科伦药业药业这个大树，君健塑胶的价值呈几级跳跃。

　　令人感到奇怪的是，保荐机构似乎故意疏忽了君健塑胶的存在。根据保荐工作报告，2008年1月保荐机构开始了对科伦药业进行上市前的尽职调查工作。君健塑胶成立日期是2008年7月成立，2009年5月竣工投产。也就是说，君健塑胶设立时，科伦药业的上市工作已经在进行了。保荐机构对这个原材料供应商“选择性遗忘”？

　　《每日经济新闻》记者注意到，君健塑胶2009年10月才开始批量生产，2009年当年便实现了4201万元的营业收入，速度相当惊人。2010年君健塑胶营收为2.39亿元，净利润6271万元；当时预估的君健塑胶2011年可实现营收3亿元，净利润1亿元。如果按照公司2010年12月31日净资产8333万元计算，君健塑胶2010年净资产收益率达到75%，这个收益率高得离谱。

　　如果将君健塑胶作为一个独立的企业来看，2008年初始投资人赖世兵、宾燕、熊钰、肖忠四个共计投入4000万元，2009年就实现了472万的净利润，2010年实现了6271万元的净利润。2010年公司业绩如此好，初始投资人赖世兵、熊钰、肖忠却将股权转让，王义蓉以原价获得了公司50%股权。2010年的股权转让疑点重重。

　　现在看，当时君健塑胶设立时，出资人正是惠丰投资，而惠丰投资又是公司高管成立的；君健塑胶成立时的工商注册信息居然没有惠丰投资的任何信息。

　　分析人士指出，在技术壁垒已经不高的情况下，如果是处于保护投资者利益的角度，科伦药业这么大的公司，完全可以自己花钱建一个原料厂。选择收购高管持股的公司股权，最终还是高管受益，损害投资者利益。
 

　　同行生存艰难

　　业内人士表示：到了2009年，塑料输液容器用聚丙烯组合盖厂家就已经非常普遍了，这一两年厂家更多，产品价格也是一直在跌，而且市场竞争很激烈，有些都已经快做不下去了。