上周开始，人民币兑美元中间价接连创逾五年新低，引发市场对人民币启动新一轮贬值的担忧。

昨日人民币兑美元中间价报6.5784，贬值294个基点，创2011年2月来新低。随后，在岸和离岸人民币即期汇率相应走低。在岸人民币兑美元收报6.5825，较上一交易日收盘价跌0.35%；夜盘收报6.5815，较上日夜盘收盘跌165点或0.25%，创逾四个月收盘新低，盘中一度跌至1日以来最低位6.5830，全天成交量增至203.52亿美元。离岸人民币兑美元纽约尾盘报6.5904元，较上日纽约尾盘跌0.22%。

市场人士对“人民币汇率双向波动”的常态理解不够，以“旧思维看待新变化”，因此容易受到误导。中国汇率市场化改革不会退后，同时在中国经济加速升级、长期向好的趋势之下，未来人民币在市场中仍将坚挺。

俗话说：“读书千遍，其义自见。”简单归纳后不难发现，当前误解人民币汇率走势及政策的逻辑无外乎：“预设中国经济持续下行，资本持续大量外流，市场定价机制下人民币会大幅贬值，最终官方认为市场化改革得不偿失。”值得注意的是，尽管双向波动对任何一个市场价格而言都是常态，但发出这类观点的人却总是选择人民币汇率短期、快速下行之时，而在人民币汇率稳定、走强的时候却视而不见。

中国国际经济交流中心副研究员张焕波在接受本报记者采访时指出，过去几年中人民币兑美元等货币积累了较大的升幅，在汇率市场化形成机制下，人民币“跌多涨少”是向均衡汇率回归的一个过程。此外，在世界经济复苏形势不明朗的背景下，美联储加息也给人民币走势带来了一定的外部冲击。

“需要指出的是，任何一个国家都不会放任本国货币无序波动，因此中国进行适当管理本是无可厚非的，这不能简单和‘放弃市场化改革’画等号。可以说，观察汇率政策和看待人民币汇率波动本身一样，都要客观全面，不能只顾一头。”张焕波说。

在经济合作与发展组织（OCED）秘书长古里亚看来，现在人民币加入了SDR货币篮子并正在迈向资本项目可兑换，利率也具有了更多的灵活性，这都将使得人民币变得越来越像世界上的其他货币。“比如说，美元会升值和贬值，欧元和日元也会升值和贬值，有什么理由认为人民币就不能升值和贬值呢？当前所看到的都是一种将成为常态化的现象。”古里亚说。

针对个别外媒报道《中国央行人民币汇率市场化改革立场松动》和《中国官方试图确认美联储是否将在6月加息》的情况，央行日前发表声明指出，相关报道属于捏造事实，误导读者，误导市场舆论。央行表示，自身始终坚持市场化改革方向，增强人民币汇率双向浮动弹性，保持人民币汇率在合理、均衡水平上的基本稳定。

“中国坚定推动人民币汇率市场化改革，原因在于人民币的国际化程度与整个经济的国际化程度不相称，而人民币汇率市场化改革就是实现这种匹配的必要手段。”张焕波指出。

至于“人民币贬值压力影响汇率市场化改革”的问题，专家也认为没有必要过度担心。瑞穗证券亚洲公司首席经济学家沈建光认为，尽管中国经济增速放缓，但其他国家经济的表现多数不容乐观。即使是被视为一枝独秀的美国经济，去年四季度GDP增速也只有0.7%。与此形成对照的是，去年全年中国贸易顺差创下5945亿美元的历史新高，所谓“人民币大幅贬值”缺少理由。

“中国没有实行长期资本管制的必要，因为我们正在推进资本项目开放，重新管制对国际化进程以及改革决心都会造成很大冲击。”沈建光说。

货币坚挺有基础，中国经济来支撑。多位专家指出，虽然中国经济完全实现转型需要一个过程，但是中国经济增长速度由“高速”下降至“中高速”后，进一步大幅下降的可能性非常小，这些都决定了人民币汇率在市场规律下不存在“深蹲”的基础。

事实上，中国经济“微而不小”的积极变化显然更值得注意。例如，星巴克北京公司近期流出的一份五年发展规划就指出，目前星巴克在华的门店数量为1900余家，预计到2019年这一数字将达到3400余家。再例如，美国福布斯杂志网站的报道在对比了5年内中国智能手机销量的变化后发现，中国品牌现在不再像几年前那样被轻视。假如质量和价格同等，62%的中国消费者现在更青睐国产品牌。而在5年前，这个比例远远低于此。

这些有趣的细节从一个侧面反映了“资本逃离中国”“人民币大幅贬值”之说是有多么的不靠谱。商务部数据显示，今年1—4月，全国新设立外商投资企业8298家，比去年同期增长6.5%；实际使用外资金额2867.8亿元人民币，同比增长4.8%，特别是高技术服务业吸收外资持续增长。

“应该看到，中国经济已经发展到了资本‘走出去’的阶段。未来，随着‘一带一路’、国际产能合作的推进以及人民币离岸市场的不断完善，全球对于人民币的需求将会持续上升，人民币在长期无疑仍是坚挺货币。”张焕波表示。

本文来源：华尔街见闻；作者：储芸