英国公投脱欧事件让欧洲和英国的经济面临悲观前景，但谁也没有想到的是，英国的情况没有市场普遍预测的那么糟糕，反而是欧洲其他国家深受其累，最严重的应该是意大利银行业。

来自华尔街日报的消息称，今天的意大利有17%的银行贷款是坏账，这一比率占到欧元区所有上市银行不良银行贷款的一半，更是美国不良贷款率的10倍，要知道，即便是2008年的次贷危机，美国的银行业坏账率也只有5%。虽然英国脱欧让全球央行选择低利率，以抵挡欧元区和英国经济增长放缓的影响，但是多年来松懈的审贷标准也是造成今天困境局面的重要原因。

欧盟不希望意大利政府出面解决坏账危机，这让护犊心切的意大利总理伦齐「很受伤害」，伦齐无不讽刺的说到：「如果这种不良贷款问题的值为1，其他大银行的衍生品（问题）就是100。这个比率是：1:100。」矛头直指德国*5银行——德意志银行。

躺枪的德意志银行，近年来日子过得有点惨

伦齐这番比较指向持有巨额衍生品的德银不无道理，2015年12月，伦齐在接受采访的时候提到意大利银行系统更优越，且意大利联合圣保罗银行的资本是德银的两倍。言外之意是没瞧得上德银。不过，伦齐的判断是对的。

大量发行金融衍生品

早在2014年，知名金融博客Zerohedge曾有文章称，在德银2013年的年报中发现，当年德银的衍生品持仓超过54万欧元，按照当时的汇率约合75万亿美元，是德国GDP的20多倍，欧元区GDP的5倍。

股价一路下跌

截至7月4日，德银股价一直再创造新的历史最低点，市值缩水至190亿美元。另一个角度来看，德银总资产为1.64万亿欧元，总负债1.58万亿欧元，这意味这净资产有600亿欧元，不过，这看似巨大的资产规模很容易在负债稍有变动之后灰飞烟灭。

外有忧，内有患

目前为止，德银接到来自全球超过7800份投诉，大部分都是小事，但也有很危险的打击，例如，被控在俄罗斯参与洗钱。不仅如此，5月份，评级机构穆迪将德意志银行长期存款评级由A2下调至A3，6月，国际货币基金组织（IMF）在《金融系统稳定性评估》报告中点评德银“似乎是系统性风险的*5净贡献者”。

德银的员工道德水平也遭受质疑，接连被媒体曝出交易作弊的消息。

风险预警

美联储今年对银行业的压力测试”中，33家受测大行中有30家顺利通过，而德意志银行连续第二年未通过美联储的压力测试。去年三个季度亏损69亿美元的德银以前的战绩辉煌，虽然做出了裁员的动作，但是目的是更好的为客户提供服务，况且德银目前投资账目依然高达1.9兆美元，几乎是德国GDP总值的一半。所以，德银没那么危险。

不过，这样的表现让人想起雷曼兄弟公司。

创办于1850年的雷曼兄弟控股公司，是一家国际性金融机构及投资银行，雷曼兄弟公司开始的那年，爱迪生还没有发明电灯。雷曼兄弟公司成立迄今，经历了美国内战、两次世界大战、经济大萧条、「9．11」袭击和一次收购，一直屹立不倒，曾被纽约大学金融教授罗伊．史密斯形容為「有19条命的猫」。

2008年次贷危机，导致雷曼兄弟公司持有的金融产品成为坏账，除了°次贷产品，还赌信用违约，当然跟雷曼兄弟的自己资本少，杠杆太高有关系。2008年9月15日，雷曼兄弟公司宣布破产。破产速度之快无人想到。今天的德银有点雷曼的影子，股价下跌，杠杆过高。

实际上，当金融创新越演越烈以后，投行的性质越来越像一家高级赌场了。投行是一个一本万利的行业，促成10亿的并购，能拿走一个亿，资本的逐利本性让雷曼忽视风险，也让德银和意大利银行业忽视了风险问题。

来自高顿研究院的调查数据显示，越来越多的计算机科学家和数学家正在进入投行工作，就是为了能够成功的构造风险模型，能预估风险将成为投资银行或者其他金融机构的核心竞争力。而与此同时，许多投行和金融机构的雇员争相投入学习FRM（金融风险管理师）知识，正逐渐成为金融风险工作领域的一张王牌认证。

德银想要重新站稳脚跟，实现盈利，它还需要钱，耐心、运气和懂得风险的人才。

▎本文作者M先生，来源金融早八点。新主流金融领域观察者，为趣味、梦想和生活发声。 更多精彩内容请关注微信号：金融早八点(jr8dian)