期货从业考试指导课堂：如何在股指期货期现套利中选择现货投资组合（4）

　　行业分层情况下的大市值优先选取的投资组合跟踪效果相对稳定，适用于期现套利；而对于成熟的机构投资者适当地留存一定主动性配置的比例，有利于提高正向套利成功的概率，获得超额收益；同时结论表明，复制指数成分股的规模也会影响跟踪的效果，大市值成分股代表性强，复制指数效果相对较好也容易实施，小市值成分股的市场表现对指数跟踪效果的影响较大。然而无论是构建投资组合的方法选择还是规模选择，都不是最终决定模拟效果的关键，关键在于选择的成分股与沪深300指数的相关性，以及成分股与其所属行业的相关性。
　　目前股票市场在较低的市场合理区间运行，指数基金的密集发行以及监管层加强适当性投资者制度，使得沪深300指数期货推出的时机越来越成熟。我们急需要股指期货的推出来规避股票市场的风险，通过市场本身来平抑不合理的定价。而股指期货推出前，大市值蓝筹的沪深300指数成分股也会成为机构提前建仓对冲风险的对象，而市场增持大市值股票也有利于股票市场的稳定。
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