期货从业考试指导课堂：对于管理期货的认识

　　管理期货指的是广义上的期货投资基金，是由专业的基金经理所组成的一个行业，这些基金的经理被称作商品交易顾问CTA（Commodity Trading Advisors），他们把全球期货和期权市场作为投资媒介，向那些想要参与商品市场的投资者提供专业的资金管理，交易对象是期货合约及期权。期货投资基金按照组织形式的不同分为公募的期货投资基金（Public Funds）、私募的期货投资基金（Private Pools）和个人管理期货帐户（Individual Accounts）。随着现代投资组合理论的诞生和投资技术的不断变化，很多机构投资者诸如养老金、信托基金、保险金、银行都开始大量采用期货投资基金作为他们投资组合中的重要组成部分以达到优化组合分散风险的目的，并且取得了良好的效果。现在，期货投资基金业已成为全球发展最快的投资领域之一。
　　CTA相对于一般基金的基金经理，二者的主要区别是CTA的交易对象是期货合约与期权，一般基金经理的交易对象是传统的投资工具。CTA受聘于商品基金经理（CPO），是期货投资方面的专家，对期货投资基金进行具体的交易操作，决定期货投资的策略。CTA与商品基金经理、交易经理、商品交易顾问（TA）、期货佣金商一起构成期货投资基金的五大主体。各参与者之间既职责明确，各尽其责，又分工协作，相互协调。
　　期货投资基金具有期货交易和基金的双重特征。首先，期货投资基金实质上还是属于一种期货交易方式。而期货交易的*5特点就在于具备做空机制，不同于股票和债券交易，期货基金经理可以利用价格波动的任何方向。由于这个因素，期货投资基金可以在任何经济环境下盈利，特别是经济形势不景气，股票和债券市场萎靡的时候。
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