期货资格考试考前课堂：钢材期货投资全攻略——套保篇（2）

　　
　　在期货市场卖出9月份线材期货合约50吨，价格是6050元/吨。结果如下表示：
　　期货交易保证金占用2个月，持有保证金约为商品价值的10%。
　　开仓保证金计算：50吨*6000*10%=3万，平仓以后保证金原数释放。
　　交易手续费约为总交易额的万分之六。50万*万分之6=300元
　　【案例2】：投机交易示范
　　2008年7月1日直接在期货市场投机卖空50吨6.5高线，卖出成交价6000，9月1日买入平仓该合约。
　　期货交易保证金占用2个月，持有保证金约为商品价值的10%。
　　开仓保证金计算：50吨*6000*10%=3万，平仓以后保证金原数释放。
　　交易手续费约为总交易额的万分之六。50万*万分之6=300元
 

　　
　　【案例3】：钢厂卖期保值
　　某钢厂估计2009年6月螺纹钢的成本为3000元/吨，2009年1月，他们看到2009年6月螺纹钢期货合约以3050元/吨的价格交易，决定利用期货价格锁定50元/吨的加工利润，该钢厂随即在螺纹钢期货上按3050元/吨的价格卖出10000吨。螺纹钢现货价格在6月时跌到2900元/吨，低于企业生产成本，但由于采取了套期保值，期货上实现的赢利不仅抵消了现货销售的亏损，还保证了50元/吨的正常利润。
　　钢材生产企业为了保证库存钢材或未来将向市场出售钢材的合理利润，防止未来价格可能下跌而遭受损失，可采用卖期保值的交易方式来规避风险，即在期货市场以卖出期货合约以防止因价格下跌而造成损失的行为。

　　
　　建筑企业买期保值：锁定经营成本，实现预期盈利
　　【案例4】：建筑企业买期保值
　　对于建筑企业来说，在建工程要实现预期利润，其各项生产投入不能超出预算成本。为防止未来钢材价格上涨而导致经营成本上升，可采用买期保值的交易方式规避风险，即在期货市场以买方身份预先锁定未来的采购成本。
　　案例：某开发商按2009年1月线材的市场价3100元/吨制定项目预算，他们看到2009年6月线材期货以3100元/吨的价格交易，决定利用期货价格锁定成本。该钢厂随即在线材期货上按3100元/吨的价格买入1000吨，线材现货价格在6月时涨到3300元/吨，高于预算成本，但由于采取了套期保值，期货上实现的赢利弥补了现货采购时多出成本，确保正常经营利润的实现。
 

　　
　　期货是一种风险管理工具。企业利用期货进行套期保值交易，能够锁定生产经营成本、稳定预算、降低现货库存风险、减少资金占用、保障企业的效益持续、稳定增长。
　　通过期货套期保值不能只简单地通过期货市场买货或卖货来交割。套期保值是一种避险行为，这种避险行为应该是平仓式的。正确的思路应该是利用价格波动趋势，获得现货价格不利变化时在期货上的盈利，实物交割不是*4的办法。
　　企业必须清楚套期保值对企业生产经营的作用，惟有如此才能合理地给套保一个准确的定位；而只有确定套保在企业生产经营中的定位，套保才能真正成为企业整个生产经营中的一个正常环节，套期保值在企业中才能真正具有可操作性。
　　简单来讲，套期保值对于企业的作用就相当于买保险，那么企业买的是什么保险呢？相当于为企业的原材料、产成品买了保险。企业规模越大越需要这种保险，原材料或产成品的价格波动越大越需要这种保险。期货市场就是为企业转移和回避价格风险而成立的，企业参与期货市场就是来转移和抛售风险的，这就是套保在企业生产经营中的定位。
　　对于企业来讲，期货市场就是一个风险管理工具。套保的操作绝大多数都是以对冲的方式了结的，即在期货市场做一笔与原来交易方向相反的交易来了结我们的期货合约，我们仅仅是把期货当成一个为现货服务的工具，而不是现货批发市场，企业必须明确这一点。
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