期货从业资格考试综合指导：无本金交割汇率的类型

　　人民币无本金交割外汇期权（NDO）交易是货币期权（CURRENCYOPTION）是一种买卖契约，分为欧式与美式两种类型:
　　欧式期权
　　是指期权持有人仅在期权到期日才有权行使其交易权利
　　美式期权
　　是指期权持有人在期权到期日以前任何一个时点上都有权行使其交易权利。
　　货币期权约定买方拥有权利在未来特定时间内，以约定的价格，买卖约定数量的货币标的物，但是届期是否真履行合约，则完全由期权买方决定。货币期权的买方与卖方完成合约，并交付权利金予卖方后，即拥有期权赋予的权力，即在交割时，如果外汇市场当时汇价对买方有利，买方可放弃执行此权力。
　　货币期权规避汇率变动风险的功能表现为，既能限制汇率不利变动导致的*5损失，又能获取汇率有利变动的好处。影响货币期权权利金高低的因素包括履约汇率、市场汇率、汇率波动幅度（VOLATILITY）、契约期间以及两种货币的利率及其差价。有本金交割的外币兑人民币汇率期权目前还没有，不过如同NDF一样，NDO即无本金交割的美元对人民币外汇期权在香港等离岸金融中心已经开始广泛交易。
　　NDO交易买卖双方亦无须交付标的物总价款，期权买方支付权利金取得执行权力后，有权在未来某一特定日期或期间内，要求期权出售者依约支付汇率价差。假设到期时买方决定执行买权，则卖方有义务依契约所订履约汇率与到期日即期汇率间的差额，计算收付金额并予以清算支付。