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2015年期货基础知识必做题：股指期货套期货

来源： 高顿网校 2015-11-16
　　第五节股指期货套期保值和期现套利交易
　　单项选择题(以下各小题所给出的4个选项中，只有1项最符合题目要求，请将正确选项的代码填入括号内)
　　1.股指期货的反向套利操作是指()。[2010年6月真题]
　　A.卖出股票指数所对应的一揽子股票，同时买人指数期货合约
　　B.买进近期股指期货合约，同时卖出远油股指期货合约
　　C.买进股票指数所对应的一揽子股票，同时卖出指数期货合约
　　D.卖出近期股指期货合约，阇时买进远期股指期货合约
　　【解析】当存在股指期货的期价低估时，交易者可通过买入股指期货的同时卖出对应的现货股票进行套利交易，这种操作称为“反向套利”。
　　2.对于股指期货来说，当出现期价高估时，套利者可以()。[2010年5月真题]
　　A.垂直套利
　　B.反向套利
　　C.水平套利
　　D.正向套利
　　【解析】当股指期货合约实际价格髙于股指期货理论价格时，称为期价高估。当存在期价高估时，交易者可通过卖出股指期货同时买入对应的现货股票进行套利交易，这种操作称为“正向套利”。
　　3.4月1日，某股票指数为1400点，市场年利率为5%，年股息率为1.5%，若釆用单利计算法，则6月30日交割的该指数期货合约的理论价格为()。[2010年3月真题]
　　A.1412.08点
　　B.1406.17点
　　C.1406.00点
　　D.1424.50点
　　【解析】股指期货理论价格的计算公式可表示为：F(t，T)=S(t)+S(t)×(r-d)×(T-t)/365=S(t)[1+(r-d)×(T-t)/365]=1400×[1+(5%-1.5%)×90÷365]=1412.08(点)。其中：t为时间变量;T代表交割时间;T-t就是时刻至交割时的时间长度;S(t)为t时刻的现货指数;F(t,T)表示T时交割的期货合约在t时的理论价格(以指数表示);r为年利息率;d为年指数股息率。
　　4.某机构在3月5日投资购入A、B、C三只股票，股价分别为20元、25元、50元，月系数分别1.5、1.3、0.8，三只股票各投入资金100万元，其股票组合的β系数为()。[2009年11月真题]
　　A.0.9
　　B.0.94
　　C.1
　　D.1.2
　　5.对于个股来说，当β系数大于1时，说明股票价格的波动()以指数衡量的整个市场的波动。[2009年11月真题]
　　A.高于
　　B.等于
　　C.无关于
　　D.低于
　　6.在考虑交易成本后，将期货指数理论价格()所形成的区间，叫无套利区间。
　　A.分别向上和向下移动
　　B.向下移动
　　C.向上或间下移动
　　D.向上移动
　　【解析】无套利区间，是指考虑交易成本后，将期货指数理论价格分别向上移和向下移所形成的一个区间。在这个区间中，套利交易不但得不到利润，反而将导致亏损
　　高顿网校温馨提醒
　　2015年期货从业资格考试总共举行5次，考生们有多次考试机会。高顿网校为了方便大家学习，开通了期货从业资格试题库，考生们可以通过试题练习加强自己的答题技巧。
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