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香港上市ETF全免印花税高频交易者最受惠

来源：高顿网校 2014-12-29

　　2月27日消息，据香港东方日报报道，香港财政司司长曾俊华昨公布，香港全面宽免交易所买卖基金(ETF)交易印花税。政府预计每年会减少2亿元(港元，下同)税收，但料将刺激港股交投，可抵销影响。港交所(00388)及道富集团已率先表态欢迎，预期有助行业发展;惟有业界质疑有关措施向大户倾斜，对提振港股成交效用不大，但却鼓励大户以高频交易入市，更易令港股大幅波动。

　　对于全面宽免印花税，已率先表达欢迎的港交所发言人引述数据指，是次扩大宽免印花税范畴，相当于目前仍须缴交印花税的28只ETF，将被纳入宽免范围，令117只于香港上市的ETF均毋须缴税，可与其它金融中心看齐，有助香港ETF市场发展。

　　成交看升抵销税收减

　　事实上，香港自2010年起，已将港股占相关指数比重不高于40%的ETF，纳入印花税宽免范围内，当时成效已立竿见影，令于港交所上市的ETF数目由当年底时69只，大增至去年底的116只，且有关市场每天平均成交金额，亦由24亿元，升至37亿元，跻身亚太区*5ETF市场之一。

　　据政府方面消息指，全面宽免ETF印花税后，预计每年将因此少收2亿元税收，但相信由于宽免印花税后，ETF交投增加亦可带动相关正股交投，估计可抵销影响。

　　港竞争力增盈富受惠

　　香港首只获香港证监会审批的ETF盈富基金(02800)，其发行商道富银行中国区董事总经理关秀霞亦认同，政策有助推动香港本地ETF零售成交，更贴近ETF发展完善的美国市场情况，相信可推动区内其它基金公司来港发行ETF，增加在港上市ETF数目。盈富基金亦是今次受惠豁免印花税的ETF之一。

　　高盛(亚洲)证券衍生产品部执行董事司徒光耀却预期，虽宽免印花税有助增加ETF交投，但一些采用高频或程序交易的专业投资者，入市买卖可能只为赚一格，在交易成本降低下，他们参与的交易量及买卖频率皆有机会上升。

　　丰盛金融资产管理董事黄国英(微博)认为，有关措施对刺激港股成交帮助不大，但相信会吸引更多机构投资者买卖香港ETF，在成本决定一切的ETF市场，让香港有机会与日本、新加坡等地竞争。

　　张华峰忧大行垄断

　　香港立法会金融服务界议员张华峰虽认同港府发展市场大方向，但不同意全面宽免，因有关做法对其他股票买卖者不公平，认为政府应从低税率、提高透明度、促进效率、适当监管及改善营商环境着手吸引投资。

　　他亦不认同港府应全面宽免股票印花税，因他认为政府现时政策向大银行倾斜，过分监管已扼杀业界生存空间;若再全面宽免印花税，大行更容易以低成本、或零成本手法，全面垄断市场。他相信，政府一旦失去近300亿元的股票印花税收，对扶贫、支持中产等方面更难作承担，更易陷入结构性财赤危机。

　　香港会计师公会财政预算案建议委员会召集人伍耀辉指，每日平均成交金额取决于市况及投资者的投资习惯，难言宽免有关交易印花税对每日平均成交金额有多大增幅。康宏投资管理高级投资策略师马贞和称，单靠宽免交易印花税来促进香港ETF发展成效，仍有待观察。

　　盈富为港股首只ETF

　　九七年亚洲金融风暴，面对国际资本冲击，港府入市大手扫入蓝筹股，占当时总市值7%，港府为了有序出售持股，减少对市场影响，1999年11月12日，将手持港股以盈富基金(02800)在港上市，是首只获证监会审批的香港上市ETF，当时IPO规模333亿港元。

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